20140630-安信证券-电子元器件_苹果产业链带动硬件行情持续景气_15页_756kb

电子元器件行业动态分析总结

核心内容

2014年6月30日的电子元器件行业动态分析报告指出，电子板块整体表现优于沪深300指数，主要受益于苹果产业链带动的硬件行情。报告预测，苹果产业链在第三季度将迎来备货高峰，新一代iPhone及iWatch有望带来超预期表现，带动行业公司业绩增长。此外，半导体行业在《国家集成电路产业发展推进纲要》的推动下，国产化进程加速，未来三年行业景气度将持续向上。新能源汽车行业爆发也推动了超级电容板块的发展，同时LCD国内市场份额提升，上游迎来机会。军工电子领域也持续受到关注。

主要观点

• 苹果产业链带动硬件行情：苹果产业链在三季度将逐步放量，新一代iPhone及iWatch有望超预期，带动行业公司业绩增长，预计未来三个季度确定性高增长。
• 非苹果智能终端：长盈精密及兴森科技在非苹果智能终端产业链中持续受到推荐。
• 半导体行业：《国家集成电路产业发展推进纲要》的出台推动国产化进程，芯片作为最上游，进口总值最大，国产替代趋势明显。封测行业受益显著，预计2014年封测收入占比近一半。
• 超级电容板块：新能源汽车销量大幅增长，特别是5月份销量翻倍，推动超级电容和大功率电容需求爆发。
• LCD市场：国内市场份额提升，上游迎来机会，推荐东旭光电。
• 军工电子：大立科技和中航光电继续受到推荐。

关键信息

• 市场表现：电子板块上周涨跌幅为2.84%，跑赢沪深300指数2.21个百分点，年初以来累计上涨9.32%，跑赢沪深300指数17.03个百分点。
• 行业趋势：
  • CNC金属件：成为手机产业链的重要趋势，比亚迪电子在香港表现强劲，预计未来三个季度供不应求。
  • 指纹识别与NFC：指纹识别产业链进入元年，NFC预计将在iPhone6中配置，相关公司如晶方科技、硕贝德、天喻信息等有望受益。
• 半导体发展：
  • 国家设立产业投资基金，加大金融支持力度，推动芯片、封装测试、装备和材料等环节的发展。
  • 32/28nm工艺将量产，中高端封装测试收入占比将超过30%。
  • 重点推荐的公司包括歌尔声学、立讯精密、大族激光、欣旺达、金龙机电、超声电子、德赛电池、安洁科技、环旭电子、露笑科技等。
• 新能源汽车：
  • 5月份新能源汽车销量翻倍，推动超级电容需求增长。
  • 推荐法拉电子、铜峰电子、江海股份等公司。
• 可穿戴设备：
  • iWatch成为苹果未来产品线的重要布局，预计在2014年下半年推出。
  • Moto 360智能手表将采用无线充电技术，可能成为市场新热点。
• 全球动态：
  • 智能手机：三星Q2出货量下滑，超大屏智能手机成为增长最快的产品类型。
  • 平板电脑：2014年出货量有望超过2亿台，安卓平板市场占有率超过苹果。
  • 电视及面板：高分辨率面板需求持续增长，OLED面板产能扩大。
  • 智慧城市：智能城市市场潜力巨大，预计达到1.5万亿美元。
  • 汽车电子：车联网市场增长迅速，无线充电技术预计将在未来6-7年内普及。

重点推荐股票

风险提示

• 系统性风险：需关注整体市场波动，以及政策变化、技术发展等潜在风险因素。

行业与公司大事回顾

• 杨杰科技：预计2014年半年度业绩同比增长10%-30%，盈利范围为4,905.12万元-5,796.96万元。
• 勤上广电：发布2013年年度权益分派方案，每10股派0.20元现金。
• 三安光电：与鸿利光电签订三年战略合作协议，首年采购金额约2.8亿元。
• 七星电子、航天电器、新纶科技：均发布2013年年度权益分派方案。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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