20210117-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_持续看好锂钴_铜箔_18页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现偏弱，申万有色金属指数下跌5.30%。尽管部分细分领域如锂钴、铜箔表现相对较强，但整体市场受宏观经济、地缘政治及疫情等因素影响，出现不同程度的回调。投资建议聚焦于贵金属、工业金属及新能源板块，同时提示了潜在风险。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪深300指数下跌0.68%，有色金属（申万）指数下跌5.30%。
• 铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料涨幅分别为-8.28%、-9.02%、-7.90%、-6.68%、-3.13%和-4.36%。
• 个股涨幅前五为：横店东磁、东睦股份、天齐锂业、盛和资源和正海磁材。

2. 行业动态

• 基本金属：
  • 铜价偏弱运行，但下游补库带动库存下降。
  • 铝价大幅下跌，市场成交惨淡，持货商观望。
  • 铅价维持震荡，铅锭库存或继续去库。
  • 锌价大幅下挫，跌破支撑位，短期有下行压力。
  • 锡价震荡运行，市场在强预期与弱现实之间博弈。
• 贵金属：
  • 黄金价格震荡，美元走强承压，但地缘政治风险提升带来避险需求。
  • 白银价格下跌，市场情绪偏弱。
• 稀土：
  • 氧化物价格上扬，持货商捂货惜售，金属厂采购谨慎。
  • 中重稀土整体偏强，镝铽带涨，涨速较快。
• 小金属&新材料：
  • 镁锭市场先强后弱，价格上行困难。
  • 锰矿表现疲软，电解锰价格上涨。
  • 钒市偏强运行，市场信心尚可，挺价情绪较浓。
  • 铜箔价格同比上涨，6μm、8μm铜箔分别上涨9.24%和17.41%。

3. 投资建议

• 贵金属：关注黄金回调后的投资机会，建议关注赤峰黄金、紫金矿业等龙头。
• 工业金属：国内经济持续复苏，建议关注云南铜业、云铝股份等。
• 新能源金属：新能源汽车产销走强，拉动锂电上游材料需求，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等。
• 逆周期领域：5G、军工等需求逐步释放，建议关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。

关键信息

4. 上市公司公告

• 寒锐钴业：发布“寒锐转债”赎回实施的第二次提示性公告。
• *ST鑫科：为控股子公司提供人民币10,000万元担保。
• 西藏珠峰：因质押证券到期无法偿还债务，被动减少所持部分上市公司股票。
• 铜陵有色：增资安徽电力交易中心有限公司，取得3%股权。
• 国城矿业：拟通过现金和债务方式购买内蒙古国城实业92%股权。
• 翔鹭钨业：子公司完成工商变更登记。
• 山东南山铝业：员工持股计划正在推进中，尚未购买公司股票。

5. 风险提示

• 经济增长不及预期。
• 美国流动性转向。

图表目录（关键图表）

• 图1：行业整体表现
• 图2：细分子行业表现
• 图3：本周涨幅前五公司
• 图4：本周跌幅前五公司
• 图5：LME铜库存
• 图6：LME铜价格
• 图7：SHFE铜库存
• 图8：SHFE铜价格
• 图9：LME铝库存
• 图10：LME铝价格
• 图11：SHFE铝库存
• 图12：SHFE铝价格
• 图13：LME铅库存
• 图14：LME铅价格
• 图15：SHFE铅库存
• 图16：SHFE铅价格
• 图17：LME锌库存
• 图18：LME锌价格
• 图19：SHFE锌库存
• 图20：SHFE锌价格
• 图21：LME锡库存
• 图22：LME锡价格
• 图23：SHFE锡库存
• 图24：SHFE锡价格
• 图25：国外贵金属价格
• 图26：国内贵金属价格
• 图27：氧化镨价格
• 图28：金属钕价格
• 图29：金属铈价格
• 图30：金属钛价格
• 图31：长江镁、锑、电解锰价格
• 图32：钼、钛精矿价格
• 图33：碳酸锂价格
• 图34：氢氧化锂价格
• 图35：长江钴价格
• 图36：四氧化三钴价格

资料来源

• 数据来源：mymetal，choice，东吴证券研究所
• 报告日期：2021年01月17日
• 证券分析师：杨件，执业证号：S0600520050001，联系方式：13166018765，邮箱：yangjian@dwzq.com.cn