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植物油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月24日的植物油市场早报，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油的市场分析及操作建议。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个角度对三种植物油进行分析，并给出相应的投资策略。

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豆油分析

基本面

• 5月马棕库存环比增长1.47%，高于市场预期。
• 马棕出口数据环比减少1.22%，但进入增产季，远月库存预计增加。
• 印度疫情及关税提高影响需求，美豆结转库存紧张，优良率是短期市场关注重点。
• 中加关系缓和预期，短期菜籽供应偏紧，市场偏强。

基差

• 豆油现货价格为8720，基差为554，现货升水期货。

库存

• 6月4日豆油商业库存为83万吨，环比增加3万吨，同比减少34.54%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 豆油主力多头减少，市场偏多。

结论

• 油脂价格整体震荡整理。
• 国内基本面偏紧，库存持续累库。
• 棕榈油和菜油供应紧张，有助于缓解库存压力。
• 美豆油生柴增量或缩减，马来持续封国，预计短期回调整理。
• 操作建议：豆油Y2109合约，高抛低吸区间为8000-8300。

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棕榈油分析

基本面

• 与豆油分析相似，5月马棕库存增库1.47%，出口数据环比减少1.22%。
• 马棕进入增产季，但库存偏低，压力较小。
• 印度疫情及关税影响需求，进口利润倒挂及价格高位或促使降价吸引需求。

基差

• 棕榈油现货价格为8220，基差为1236，现货升水期货。

库存

• 6月4日棕榈油港口库存为44万吨，环比持平，同比减少34.74%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 棕榈油主力多头增加，市场偏多。

结论

• 棕榈油价格震荡整理，基本面偏紧。
• 供应紧张有助于缓解库存压力。
• 预计短期回调整理。
• 操作建议：棕榈油P2109合约，高抛低吸区间为6800-7100。

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菜籽油分析

基本面

• 与豆油、棕榈油分析相似，马棕库存增长，出口数据减少。
• 美豆结转库存紧张，优良率是短期关注重点。
• 中加关系缓和预期，短期菜籽供应偏紧，市场偏强。

基差

• 菜籽油现货价格为10180，基差为414，现货升水期货。

库存

• 4月23日菜籽油商业库存为22万吨，环比减少1万吨，同比减少11%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。

主力持仓

• 菜籽油主力多头增加，市场偏多。

结论

• 菜籽油价格震荡整理，基本面偏紧。
• 供应紧张有助于缓解库存压力。
• 预计短期回调整理。
• 操作建议：菜籽油012109合约，高抛低吸区间为9700-10000。

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产业链库存情况

• 全国油厂进口大豆库存：未提供具体数据，但整体显示市场供应偏紧。
• 豆油商业库存：6月4日为83万吨，环比增加3万吨，同比减少34.54%。
• 压榨厂豆粕库存：未提供具体数据，但显示豆类供应紧张。
• 沿海油厂菜籽库存：未提供具体数据，但显示菜籽供应偏紧。
• 豆油交易所仓单：未提供具体数据，但显示市场持仓偏多。
• 菜籽油交易所仓单：未提供具体数据，但显示市场持仓偏多。
• 棕榈油交易所仓单：未提供具体数据，但显示市场持仓偏多。

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跨期价差分析

• 棕榈油跨期价差：显示远期合约价格相对较高，可能反映市场对增产季的预期。
• 豆油跨期价差：显示远期合约价格相对较高，市场对供应紧张的预期较强。
• 菜油跨期价差：显示远期合约价格相对较高，市场对供应紧张的预期较强。

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