20191125-财通证券-通信行业事件点评：全球云计算投资回暖，开启5G+云共振_2页_418kb

通信行业事件点评总结

核心内容

本报告分析了全球云计算行业回暖趋势及中国移动在云计算领域的战略动向，指出云计算作为5G技术的重要支撑，正成为新一轮投资热点。同时，报告强调了关键器件如光模块在云计算基础设施建设中的重要性，并对相关公司给出了投资建议。

主要观点

• 全球云计算投资回暖：2019年Q3，海外云厂商资本开支显著回升，尤其是谷歌、亚马逊和微软等巨头，资本支出总量同比增长15.45%，表明全球云计算行业景气度正在提升。
• 中国移动加大云计算投入：中国移动在2019年全球合作伙伴大会上宣布“云改”战略，计划三年内投入千亿资金，以提升其在公有云市场的竞争力。
• 云计算带动相关产业链增长：随着云计算投资的增加，服务器、数据中心、光模块、连接器、IDC和PCB等相关行业将受益，迎来需求增长。
• 光模块是关键受益标的：光模块作为实现高速数据传输的核心器件，将在IDC建设中发挥重要作用，因此被重点推荐。

关键信息

• 资本开支数据：

  • 谷歌2019Q3资本支出达67.32亿美元，增量最大。
  • 亚马逊、微软和Facebook的资本支出分别为33.85亿美元、33.85亿美元和35.32亿美元。
  • 四家云巨头Q3资本支出总量达170.34亿美元，同比增长15.45%。

• 中国移动战略：

  • “云改”是中国移动5G+战略的重要组成部分。
  • 移动云旨在成为国家新型基础设施的重要承载和5G应用的核心平台。
  • 目标是三年内进入国内云服务商第一阵营，总投资规模在千亿以上。

• 市场格局：

  • 根据IDC报告，2019上半年中国公有云服务市场前五名包括阿里、腾讯、中国电信、AWS和华为，合计占据75.3%的市场份额。
  • 中国移动的加入将进一步推动国内公有云市场的发展。

投资建议

重点推荐公司

• 中际旭创：代码300308，总市值302.49亿元，收盘价42.38元，2020年预计EPS为3.93元，PE为10.78倍，投资评级为增持。
• 博创科技：代码300548，总市值51.48亿元，收盘价61.76元，2020年预计EPS为1.29元，PE为47.88倍，投资评级为增持。
• 华工科技：代码000988，总市值179.38亿元，收盘价17.84元，2020年预计EPS为0.58元，PE为30.76倍，投资评级为增持。

投资评级说明

• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

风险提示

• 中移动公有云发展不及预期。
• IDC订单不及预期。

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

数据来源

Wind, 财通证券研究所

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