20191125-华安证券-传媒行业周报：云游戏开启游戏发展新阶段，影视寒冬融化中_18页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒互联网板块整体上涨 3.30%，行业表现亮眼。云游戏概念成为市场热点，谷歌、微软和亚马逊等巨头的云游戏服务上线，推动板块行情。同时，影视行业在“寒冬”中逐步回暖，内容制作质量提升，政策边际改善。在线视频平台用户基数持续扩大，5G技术在多个行业场景中应用前景广阔。游戏板块表现强劲，SLG类游戏在海外市场取得显著成绩，部分优质游戏公司盈利预期良好。

主要观点

1. 周行情回顾

• 整体表现：传媒互联网板块上涨 3.30%，而上证综指微跌 0.15%，深证成指微涨 0.05%，创业板指微涨 0.49%。
• 涨幅前十个股：长城动漫、聚力文化、鼎龙文化、三七互娱、深大通、号百控股、掌趣科技、天神娱乐、长城影视、吉比特。
• 跌幅前十个股：天舟文化、瀚叶股份、国联股份、中公教育、值得买、当代东方、智度股份、紫光学大、电魂网络、宣亚国际。

2. 行业运行数据

2.1 电影

• 票房情况：2019年第46周（11.18-11.24）内地电影市场周票房约7.41亿，环比增长16%，同比减少17%。
• 票房前五：《冰雪奇缘2》、《大约在冬季》、《海上钢琴师》、《决战中途岛》、《少年的你》。
• 下周上映影片：《两只老虎》、《利刃出鞘》、《一生有你2019》、《冰峰暴》等。

2.2 电视剧

• 网络播放量排名：
  • 《谍战深海之惊蛰》（7.9%）
  • 《奔腾年代》（4.26%）
  • 《初恋那件小事》（4.23%）
• 网络剧热度排名：
  • 《从前有座灵剑山》（19.49%）
  • 《心灵法医》（8.49%）
  • 《鹤唳华亭》（4.06%）
• 卫视收视率：
  • 《第二次也很美》（1.534%）
  • 《河山》（1.502%）
  • 《鳄鱼与牙签鸟》（1.296%）

2.3 综艺

• 电视综艺热度排名：
  • 《亲爱的客栈第三季》（8.4%）
  • 《我就是演员之巅峰对决》（7.77%）
  • 《我们的歌》（7.37%）
• 网络综艺热度排名：
  • 《奇葩说第六季》（22.08%）
  • 《明星大侦探第五季》（9.89%）
  • 《妻子的浪漫旅行第三季》（9.44%）

2.4 在线视频平台

• 月独立设备数：
  • 爱奇艺：58802万台
  • 腾讯视频：54956万台
  • 优酷：39845万台
  • 芒果TV：16358万台

2.5 游戏

• 手游畅销榜排名：
  • 《我的起源》（完美世界）第23名
  • 《完美世界》（完美世界）第11名
  • 《斗罗大陆》（三七互娱）第65名
  • 《一刀传世》（三七互娱）第52名
  • 《大天使之剑H5》（三七互娱）第138名
• 2019Q4新游上线情况：
  • 《指尖屠龙》（三七互娱）：大型多人在线魔幻ARPG
  • 《超能球球》（创梦天地）：休闲多人竞技
  • 《双生视界》（哔哩哔哩）：少女养成X弹幕射击
  • 《失落城堡》（雷霆游戏）：Steam移植、Roguelike联机动作
  • 《最终幻想：勇气启示录》（西山居）：FF系列正统手游作品

重点公司推荐

行业重大新闻

4.1 游戏板块

1. Netmarble财报：Q3总收入5.31亿美元，利润环比增长122.9%。
2. 全球SLG手游Top30：23款为中国产，其中《三国志·战略版》占据榜首。
3. 《West Game》跻身美国Top100：国产SLG游戏在美国市场表现突出。
4. TGA年度游戏提名：包括《控制》、《死亡搁浅》、《只狼 影逝二度》等。

4.2 内容制作板块

1. 《兰心大剧院》取消展映：因出品方内部问题，改为纪录片《尺八一声一世》。
2. 《小丑》破10亿美元：成为首部破10亿美元的R级电影。
3. 迪士尼发布未来四年片单：涵盖漫威、皮克斯、福斯等多IP作品。
4. 《鳄鱼与牙签鸟》开播：融合生物环保与现代建筑，创新题材。

4.3 互联网板块

1. 5G应用场景展示：中国移动在大会上展示了5G在城市、工厂、校园等领域的应用。
2. 饿了么口碑新服务战略：通过数智化升级拓展消费场景，瞄准未被数字化的市场。
3. 拼多多市值大跌：受营收和亏损影响，市值蒸发约85亿美元。
4. 阿里巴巴香港IPO：指导价定为176港元左右，预计11月26日上市。

风险提示

• 监管政策超预期从严
• 项目研发失败
• 商誉减值
• 解禁减持
• 市场竞争加剧

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%-5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件

信息披露

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