20191125-财通证券-财通通信事件点评：上海首批用能指标公布，5G与云计算催化IDC发展_2页_411kb

财通通信事件点评总结

核心内容

2019年11月14日，上海市经济和信息化委员会公布了首批支持新建互联网数据中心（IDC）项目的用能指标，总计批准25,075个机架，涵盖6个项目，其中5家为第三方IDC企业建设，1家为上海电信运营。此次事件标志着新一轮IDC建设浪潮的开启，且显示出政策对IDC行业的高度重视与引导。

主要观点

• 政策支持与行业前景：上海市经委依据《上海市推进新一代信息基础设施建设助力提升城市能级和核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》，计划在2020年前新增6万个数据中心机架，后续指标将分批落地，显示政策对IDC行业的持续支持。
• IDC建设指标收紧：尽管总体指标有限，但单个项目的机架数控制在5000个以内，表明政策对IDC规模、布局和用能的严格管控，强调“限量、绿色、集约、高效”的发展方向。
• 行业驱动力：5G商用启动与云计算需求增长是推动IDC行业发展的核心因素。5G流量的爆发将带来海量数据处理需求，而云计算则进一步推动IDC市场扩容。
• 市场增长预期：2018年我国IDC行业市场收入约为810.8亿元，同比增长24.7%，预计未来三年将保持高增长态势。

关键信息

5G与云计算的双重驱动

• 5G商用已开始，预计流量将快速爆发。
• 云计算需求持续增长，推动IDC行业向“存算一体，以算为主”方向发展。

上海IDC建设进展

• 2019年首批获批25,075个机架，6个项目中5家为第三方企业建设。
• 2020年前新增机架目标为6万个，后续指标将分批发布。

行业趋势与公司布局

• IDC建设指标趋紧，推动企业加快核心区域布局。
• 政策导向下，IDC行业将更加注重绿色、集约与高效发展。

重点公司推荐

• 宝信软件（代码：600845）：总市值389.02亿元，2019年11月25日收盘价34.11元，预计2019-2020年EPS分别为0.76元、0.97元，PE分别为44.88倍、35.16倍，投资评级为“增持”。
• 光环新网（代码：300383）：总市值285.34亿元，2019年11月25日收盘价18.50元，预计2019-2020年EPS分别为0.52元、1.11元，PE分别为35.58倍、24.03倍、16.67倍，投资评级为“增持”。

风险提示

• 5G进展不及预期：若5G商用推进缓慢，可能影响IDC需求增长。
• IDC行业服务价格大幅下降：市场竞争加剧可能导致价格压力。

投资评级说明

行业评级说明

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