20191125-万联证券-计算机行业周观点：把握云计算等主线，关注驱动机会_10页_1mb

计算机行业周观点总结（11.18-11.24）

核心内容概述

本报告分析了2019年11月18日至11月24日期间计算机行业的市场表现、政策动向及投资机会。整体来看，行业估值已回归至过去十年均值水平，具备一定吸引力。市场表现分化，申万计算机行业周涨幅0.35%，跑赢沪深300指数。报告建议投资者关注云计算、金融科技、医疗IT等确定性强的增长主线，并持续跟踪华为产业链、工业互联网、区块链及网络安全等政策和事件驱动的投资机会。

主要观点与投资建议

1. 行业热点事件

• 华为启动数据基础设施战略
  华为于11月19日宣布全面启动数据基础设施战略，开源数据虚拟化引擎HetuEngine，推动数据在全生命周期内的整合与优化，提升数据价值与成本效益。这是继鲲鹏计算战略后，华为从数据角度进一步深化计算战略，建议持续关注其产业链投资机会。

• 工信部发布“5G+工业互联网”512工程推进方案
  该方案明确到2022年突破一批5G关键技术，提升“5G+工业互联网”的产业支撑能力。建议关注具有行业或区域影响力的工业互联网平台公司。

• AI企业知识产权百强榜发布
  华为以技术实力位列榜首，视觉领域企业数量最多。榜单显示，传统巨头与新经济独角兽共同占据头部，建议关注AI技术应用及产业布局。

2. 市场表现回顾

• 行业整体表现
  沪深300指数周跌幅0.70%，申万计算机行业周涨幅0.35%，在申万一级行业中排名第21位。

• 子行业表现
  上周计算机设备行业下跌0.98%，计算机应用行业上涨0.69%。年初至今，计算机设备行业上涨35.79%，计算机应用行业上涨42.98%。

• 行业估值情况
  SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍反弹至55.47倍，回归至2008年至2018年十年均值水平，具备一定投资吸引力。

• 成交额变化
  上周5个交易日申万计算机行业成交额达2197.97亿元，日均交易额较上个交易日上升7.99%，显示行业关注度有所回升。

3. 个股表现

• 涨幅前五：左江科技、天夏智慧、英飞拓、*ST中安、神州数码
• 跌幅前五：拉卡拉、四方精创、中威电子、方直科技、任子行
• 整体涨跌比例：108只个股上涨（占比51.43%），100只个股下跌，2只持平。

关键投资主线

• 云计算：作为确定性强的增长主线，建议持续关注相关企业表现。
• 金融科技：受益于政策利好，具备长期增长潜力。
• 医疗IT：随着医疗信息化需求提升，相关企业有望受益。
• 华为国产替代产业链：受鸿蒙事件及全联接大会影响，产业链投资机会显现。
• 工业互联网：作为5G最大应用场景之一，政策支持下成长空间广阔。
• 区块链：《密码法》落地，国密和区块链技术迎来利好机遇。
• 网络安全：随着“等保2.0”在12月1日正式实施，相关企业需求有望提升。
• 自主可控与信息安全：中美贸易摩擦常态化背景下，相关板块持续受益。

重点上市公司估值情况（数据截止：2019年11月22日）

风险提示

• 技术推进不达预期：技术发展进度低于预期可能影响产品商业化及盈利表现。
• 行业IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，财政紧张可能影响采购进度。

投资评级说明

• 行业投资评级：强于大市
  表示未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。

• 公司投资评级

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅将超过15%
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅在5%至15%之间
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅超过5%

基准指数为沪深300指数。