20191125-财通证券-财通通信事件点评：谷歌上线云游戏业务，5G场景取得突破_2页_418kb

财通通信事件点评总结

核心内容

本报告围绕谷歌上线云游戏业务Stadia这一事件，分析其对通信行业，特别是5G技术发展和云游戏产业的影响。报告指出，Stadia的推出标志着云游戏市场进入实质性发展阶段，其对网络带宽和延迟的高要求将推动5G技术的进一步应用和升级，从而促进云游戏产业的规模化发展。

主要观点

• 云游戏作为未来主流方式：云游戏基于云计算技术，能够实现游戏在多终端的统一体验，降低用户对硬件的依赖，同时提升游戏品质和开发效率，有望成为未来游戏产业的重要发展方向。
• 5G技术推动云游戏普及：5G网络具备超大带宽和超低延迟的特性，能够满足云游戏对网络性能的高要求，成为云游戏商用落地的关键支撑。
• 5G应用场景广泛：当前5G已在多个行业实现应用落地，包括新媒体、工业互联网、车联网、医卫、教育、文旅等，未来随着技术升级和场景拓展，5G应用将进一步扩大。
• 看好5G模组市场增长：5G技术的普及将带动通讯模组需求增长，尤其是与物联网结合紧密的领域，模组出货量有望实现高速增长。
• 重点推荐相关企业：报告建议关注具备5G模组研发能力的公司，如移远通信、移为通信，以及在下游应用中具有深度结合的高新兴、日海通讯等企业。

关键信息

• 事件背景：谷歌于2019年11月19日正式上线云游戏业务Stadia，并宣布首批支持游戏增至22款。
• 技术要求：Stadia对网络速率和延迟有较高要求，如4K HDR画质需最低35Mbps带宽，延迟需控制在几毫秒以内。
• 5G优势：5G的理论传输速度是4G的100倍（4G为100Mbps，5G可达10Gbps），延迟可降至1ms以下，显著优于4G。
• 投资建议：对5G相关企业给予“增持”评级，认为其未来6个月内相对大盘涨幅在5%至15%之间。
• 风险提示：5G发展不及预期、物联网建设进度缓慢等可能影响云游戏及5G应用的商业化进程。

表格信息

投资评级说明

• 公司评级：
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
• 行业评级：
  • 增持：预计行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

其他信息

• 分析师信息：报告由李宏涛、赵晖两位分析师撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 免责声明：本报告仅供财通证券客户参考，不构成投资建议，且信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。