通信行业TMT一周谈之通信：MWC吹响5G号角，坚定看好5G-20190224-华泰证券-14页_599kb

通信行业2019年2月研究报告总结

行业评级与核心观点

• 行业评级：增持（维持）
• 核心观点：坚定看好5G机遇，四大因素推动5G加仓：
  1. 海外5G限制因素或趋缓
  2. 国内5G招标在即
  3. 流量驱动4G建设需求持续提升
  4. 巴展开幕在即，吹响5G号角

5G发展进展

• 国内测试进展顺利：华为在中国电信5G联合开放实验室完成全部功能的用例测试及5G网络能力开放（NEF）接口功能验证，广东移动与华为验证全球首个4G和5G共模基站性能，实现4G和5G业务并发能力。
• 5G招标有望启动：预计2019年3月运营商将启动5G相关招标，开启我国5G建设征程。
• 5G商用加速：MWC2019即将在西班牙巴塞罗那举行，作为5G商用前的重要行业盛会，产业链各方展示了最新5G成果，5G已从构想变为现实。

重点公司推荐

建议关注：高新兴（300098.SZ）

5G毫米波技术进展

• 毫米波定义：频率范围为26.5~300GHz，具有大带宽、高速率、传输效率高等特点。
• 商用加速：工信部计划适时发布5G毫米波频段使用规划，美国将在2019年下半年进行毫米波频段拍卖。
• 国内A股公司布局：
  • 金信诺：子公司掌握有源相控阵雷达核心芯片技术
  • 和而泰：提供微波毫米波射频芯片全套解决方案
  • 硕贝德：在AiP毫米波天线领域已实现成品

行情回顾

• 通信板块：在2019年年初以来表现强劲，部分个股如东方通信、路通视信等涨幅显著。
• 一周涨跌幅前十公司：
  • 涨幅前十：东方通信（+61.01%）、路通视信（+48.26%）、大富科技（+28.79%）、亿通科技（+25.05%）、金信诺（+24.40%）、春兴精工（+24.09%）、特发信息（+22.18%）、南京熊猫（+22.11%）、*ST凡谷（+21.90%）
  • 跌幅前十：鼎信通讯（-6.87%）、初灵信息（-1.99%）、中嘉博创（-1.27%）、佳讯飞鸿（-2.38%）、光库科技（-2.67%）、澄天伟业（-3.44%）、路畅科技（-3.90%）、盛洋科技（-3.93%）

行业动态

• 5G应用落地：5G智慧安防在南昌落地，多地明确5G基站建设目标。
• 技术进展：华为、中兴、诺基亚、爱立信等公司展示了5G商用解决方案及创新产品。
• 公司动态：光迅科技、和而泰、海能达等公司发布相关公告，涉及业绩快报、土地竞拍、合同签订等。

风险提示

1. 5G发展进程不及预期：可能影响产业链相关企业收入与利润。
2. 中美贸易摩擦升级：可能影响通信设备产业及云计算产业的跨国合作。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成私人投资建议。
• 报告版权为华泰证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或分发。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 公司评级：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。