信行业专题报告_吹响5G主题超配号角_行业迎接密集催化_24页_3mb

5G发展与行业机遇分析总结

核心内容概述

本文围绕中国5G商用时间表提前、产业投资加速以及相关产业链受益机会展开分析，强调国家在5G战略上的引领作用，指出国内三大运营商加快部署5G网络，并预计2019年实现商用。同时，文章指出5G将推动信息经济转型，带动产业链上下游快速发展，并重点分析了5G对光纤光缆、传输设备、光模块、射频器件、小基站等环节的影响。

主要观点

• 商用时间提前：中国5G商用时间有望提前至2019年，与美日韩同步，符合国家战略部署。
• 产业格局变化：中国通信设备商在5G标准和产业链中的话语权逐步提升，华为、中兴等企业在全球竞争中占据优势。
• 投资时钟明确：5G建设将遵循“光纤光缆链路－传输网－无线网”的顺序，传输设备和光模块将成为前期重点。
• 技术标准主导：5G标准的制定将影响全球通信产业格局，中国具备主导标准的能力，推动产业向信息经济转型。
• 产业链受益广泛：主设备、光模块、光纤光缆、射频器件、小基站等环节均将受益于5G建设。

关键信息

5G商用预期

• 运营商部署加速：中国联通混改后加快5G投资，预计最快2019年下半年商用；中移动、中电信也有望提前部署。
• 全球商用时间表：美日韩5G商用时间表在2019年前后，中国有望引领全球5G发展。

5G对产业的影响

• 标准与专利争夺：5G标准制定将决定技术话语权和产业链主导权，中国在标准制定中已取得显著进展。
• 带动上游产业：高频器件、光模块等上游技术将加速发展，提升国产替代能力。
• 拉动经济增长：5G将作为信息经济转型的基础设施，推动人工智能、无人驾驶、物联网等新兴技术发展。

5G投资时钟

• 投资顺序：光纤光缆链路→传输网→无线网，传输设备和光模块为前期重点。
• 无线建设节奏：2018年启动试点，2019年上量，预计年底建成几十万个基站。

NB-IoT作为5G基础

• NB-IoT大规模建设：国家推动NB-IoT网络建设，为5G mMTC场景奠定基础。
• 中移动集采结果：NB-IoT基站集采结果公布，华为、中兴占据主导地位。

未来催化事件

5G产业链受益标的

投资建议

• 把握5G主题超配机会：5G商用时间提前带来行业密集催化，建议超配5G相关板块。
• 以中兴通讯为锚：中兴通讯是5G大发展下最确定受益的品种，强烈推荐。
• 布局顺序：优先布局有线环节（光纤光缆、光模块、传输设备），随后关注无线设备及终端。

重点推荐标的

• 强烈推荐-A：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技、金信诺
• 建议关注：中际装备、天孚通信、梅泰诺、通宇通信、邦讯技术、新易盛
• 相关港股：长飞光纤光缆、京信通信、摩比发展

产业链投资图谱

• 器件/芯片/材料：海思、中兴微、光迅科技、天孚通信、金信诺、菲利华
• 设备/传输/网络：中兴通讯、烽火通信、华为、紫光股份、赛特斯、星网锐捷、宜通世纪
• 运营商/终端：中国移动、中国电信、中国联通、OPPO/VIVO、小米
• 应用：物联网、车联网、VR/AR等新兴领域

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，经验丰富。
• 周炎：招商证券通信行业联席首席分析师，理学硕士，证券研究经验。
• 冯骋、余俊、付东：招商证券通信行业分析师及研究助理，具备相关行业背景。

总结

中国在5G发展上展现出强大的战略引领能力，商用时间有望提前至2019年，推动通信产业链全面升级。5G将作为信息经济转型的核心基础设施，带动光纤光缆、传输设备、光模块、射频器件、小基站等环节快速发展。建议投资者把握5G主题超配机遇，优先布局有线环节，关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技、亨通光电、中天科技、金信诺等核心标的，同时关注PT展、十九大等催化事件。