20220112-德邦证券-吹响_专精特新_进攻号角_坚定牛犇_2页_364kb

策略点评总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师吴开达撰写，重点分析了2022年1月初A股市场的表现及未来趋势，强调了“专精特新”作为年度主线的投资价值，并对市场面临的挑战和机遇进行了评估。

主要观点

市场表现

• 截至2022年1月12日，万得A指数下跌1.85%，茅指数下跌3.98%，宁指数下跌8.20%，基金重仓指数下跌4.71%。
• 北上资金净流入70亿元，显示外资对A股仍有一定信心。
• 基金持仓品种整体表现不佳，前50、前100、前200基金持仓品种均下跌5.6%，平均跌幅为0.8%，反映出抱团股的调整压力。

市场趋势

• 市场处于“内资多杀多”的阶段，导致短期震荡。
• 高低切换明显，市场在调整后可能迎来新的上涨趋势（“牛犇”）。
• 随着国内稳增长政策逐步显现效果，A股有望走出震荡区间，回归上行通道。

投资主线

• “专精特新”被指出为2022年的重要投资主线，其不是概念，而是政策与市场共同推动的路径。
• 专精特新指数表现优于全A、茅指数、宁指数，跌幅仅为1.2%。
• 该主线的形成标志着投资者对“核心资产”的认知从少数龙头企业向整个A股市场扩展。

关键信息

投资策略

• 吴开达团队强调“策略知行”，结合买方思维与卖方研究，提供更具落地性的投资建议。
• 团队成员具备丰富的买方经验，细分为大势研判、行业比较、公司研究、微观流动性、新股研究等方向。
• 推荐组合策略与增强策略，以提升投资效果。

风险提示

• 历史数据对未来参考意义有限。
• 资本市场政策、宏观与微观流动、疫情发展等存在超预期变化的风险。

相关研究

1. 《2021年次新股手册》（2022.1.10）
2. 《高低切明显，蓄力牛犇》（2022.1.9）
3. 《不惧扰动，独立行情一周观REITs2022年1月第1周》（2022.1.9）
4. 《科创板迎交易新规，做市商制度蓄势待发一周观新股2022年1月第1周》（2022.1.9）
5. 《宁指数怎么走？——宁指数估值消化三条路径》（2022.1.7）

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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分析师简介

吴开达，德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师。曾任国泰君安策略联席首席，拥有超过10年资本市场投资及研究经验，兼具买方与卖方背景，注重策略的知行合一。