20220113-国信证券_香港_-汽车行业跟踪研究_缺芯状况明显好转_新能源渗透率大幅提升_9页_748kb

报告摘要

中国汽车行业2021年及2022年展望总结

核心内容

2021年12月，中国汽车行业呈现积极复苏态势，乘用车产销双双转正，缺芯问题明显缓解，新能源车渗透率大幅上升，出口表现亮眼。2022年行业预计将继续增长，主要受益于供应链恢复、换车需求释放及新能源车持续增长。

主要观点

乘用车产销回暖：
2021年12月，乘用车销量达242.2万辆，同比增长2%；产量达252.7万辆，同比增长8.4%。结束了连续7个月的负增长，显示行业性缺芯状况明显好转。
全年乘用车销量达2148.2万辆，同比增长6.5%，结束了连续三年的下滑。
新能源车高速增长：
2021年12月新能源车销量达53.1万辆，同比增长114%；全年新能源车销量达352.1万辆，同比增长158%。
新能源乘用车销量全年达333.4万辆，同比增长168%；新能源车市场渗透率全年达13.4%，其中新能源乘用车渗透率15.5%，较上年显著提升。
新能源车渗透率创新高：
2021年12月新能源乘用车市场渗透率达20.6%，创下月度新高；全年渗透率提升至15.5%，显示出新能源车对整体乘用车市场的强劲带动作用。
出口表现亮眼：
2021年12月汽车出口销量达22.3万辆，同比增长54%；全年出口销量达201.5万辆，同比增长101%。新能源汽车出口增长尤为显著，全年达31万辆，同比增长305%。
出口有望成为2022年行业增长的新引擎，自主品牌汽车在海外市场的认可度逐步提升，叠加中国新能源车技术优势，有望持续扩大市场份额。
2022年行业增长预期：
2022年乘用车销量增速有望提升至8%或以上，主要受以下因素推动：
- 供应链瓶颈逐步缓解，生产端恢复；
- 2016-2017年购车群体进入换车高峰期；
- 新能源车持续高速增长，带动整体市场。

关键信息

销量数据：
- 2021年12月乘用车销量：242.2万辆（+2%）
- 2021年全年乘用车销量：2148.2万辆（+6.5%）
- 2021年12月新能源车销量：53.1万辆（+114%）
- 2021年全年新能源车销量：352.1万辆（+158%）
- 2021年新能源乘用车销量：333.4万辆（+168%）
- 2021年全年新能源车市场渗透率：13.4%
- 2021年新能源乘用车市场渗透率：15.5%
主要车企表现：
- 比亚迪、特斯拉中国、上汽通用五菱等车企销量领先；
- 上汽乘用车、长城汽车、广汽埃安等车企新能源车销量均超12万辆；
- 自主品牌新势力小鹏、蔚来、理想销量分别达9.82、9.14、9.05万辆，同比暴增。
投资策略：
- 2022年车企盈利能力有望回升，建议重点关注自主品牌优势车企；
- 推荐关注：长城汽车（02333.HK）、比亚迪股份（01211.HK）、吉利汽车（00175.HK）、广汽集团（02238.HK）；
- 行业评级：跑赢大市。