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上海东亚期货周报总结

核心内容概述

本周国内期货市场在政策面与基本面的双重推动下呈现震荡偏强走势，科技板块因人工智能和机器人等领域的政策支持及行业动态表现活跃，而大宏观资产如股指和国债则受到两会政策导向和经济预期的影响。同时，外围市场美元走弱、美国经济数据疲软，人民币有所反弹，但中国对美出口可能面临压力。

主要观点分析

1. 股指期货（IF）

• 观点：国内科技自主性增强，推动新经济行业和板块发展，科技资产估值有望提升。两会期间市场热点转向货币、财政和房地产方向，大宏观资产将受益。
• 技术面：压力位4100，支撑位3970，趋势震荡偏强。

2. 10年期国债期货（T）

• 观点：地产行业复苏需经济持续回暖和政策支持，国债强势趋势未反转，但股债跷跷板效应可能加剧债市调整。两会期间大宏观资产受益。
• 技术面：压力位108.1，支撑位105.6，趋势震荡偏弱。

关键信息汇总

一、政策与基本面回顾

1. 央行政策：连续第四个月增持黄金，实施适度宽松的货币政策，降准降息预期增强。
2. 国家统计局数据：
   • 2月CPI同比下降0.7%，环比下降0.2%。
   • 新能源乘用车零售销量同比增长79.7%。
3. 行业动态：
   • 中方对加拿大部分商品加征关税。
   • 中国在WTO追加对加拿大磋商。
   • 《哪吒2》票房进入全球前六。
   • 浙江将召开AI产业会议，阿里、华为等企业参会。
   • 中国信通院启动多模态智能体技术规范编制。
   • 何小鹏宣布在机器人领域再投500亿至1000亿。
   • 字节攻克MoE技术瓶颈，否认“向寒武纪下单10亿元”传闻。
   • 证监会提出支持科技创新和新质生产力发展的六条举措。
   • 国家药监局、国家医保局强调未向北美出口芬太尼类药品。
   • 国家医保局为脑机接口医疗服务单独立项。
   • 工信部推进“人工智能+”行动，重点发展智能网联汽车、商业航天、低空经济等。
4. 国际动态：
   • 特朗普考虑限制DeepSeek，外交部回应反对泛化国家安全概念。
   • 美国核心零售销售环比下降0.4%，零售销售同比4.20%。
   • 美国营建许可总数、工业产出等数据表现中性偏强。

未来一周展望

1. 宏观事件与数据要点

2. 市场走势分析

• 上证指数受美盘及中概股、港股情绪影响，出现调整，但周5有效突破3389点，形成看涨K线。
• 沪深300、中证500、中证1000指数周涨幅分别为1.59%、1.43%、0.97%，整体趋势偏强。
• 大金融板块可能成为推动股指上攻的重要力量，关注量能是否放大。
• 下周股指大概率小幅回调后继续反弹，关注政策面和资金动向。

资金与估值跟踪

• 资金流向：主力资金净流出，市场主力情绪不稳。
• 估值PE-TTM：
  • 沪深300：当前估值处于低位，具备修复潜力。
  • 中证500：估值略高于沪深300，但仍有上涨空间。
  • 中证1000：估值偏高，但受科技自立自强消息驱动，可能继续走强。

投资建议

• 关注板块：大消费、金融地产产业链、科技自立自强相关领域（如AI、机器人、智能网联汽车等）。
• 风险提示：注意美国关税政策对中国出口的潜在影响，人民币反弹逻辑不强。
• 操作建议：两会后市场轮动明显，可关注调整后再次走强的科技股及大消费、金融地产板块。

服务内容

• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供专项培训。
• 研究分析：提供期货市场及现货市场价格影响因素分析。
• 交易咨询：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。
• 联系方式：
  • 服务电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065
  • 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元
  • 总机：400-600-7299

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