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黑色系周报—钢材总结

核心内容概述

本报告为2025年3月14日发布的钢材市场周报，主要分析了钢材市场在宏观、供给、库存和需求方面的表现及趋势。报告指出，钢材市场在政策调控、库存去化、需求变化等多重因素影响下，整体呈现震荡态势，同时关注出口及行业产能变化。

主要观点

• 螺纹钢：产量增加，库存去化，表需增长，但绝对库存水平较低，预计价格震荡。
• 热卷：产量增加，库存去化，表需增长，价格预计震荡。
• 钢材价格：螺纹钢2505合约及热卷2505合约均呈现震荡趋势。
• 宏观环境：基建投资保持较高增速，但房地产数据有所波动，需关注后续政策落实情况。
• 出口情况：钢材出口量持续增长，但受到关税等政策因素影响，出口前景存在不确定性。
• 行业趋势：白色家电及新能源汽车出口保持增长，挖掘机产量有所回升，显示制造业活力。

关键信息

1. 宏观政策与数据

• 工信部停止产能置换，后续可能有更多去产能政策出台。
• 大会相关政策：需关注实际落地情况对市场的影响。
• 房地产数据：2024年11月房地产数据环比改善，但同比仍呈负增长。
• 基建投资：2024年11月基建投资累计同比保持在较高水平，显示政府对基础设施建设的持续支持。
• 出口数据：
  • 2024年12月中国出口钢材972.7万吨，环比增长4.8%。
  • 1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。
• 新能源汽车：
  • 2024年12月新能源汽车产量145.6万辆，出口6.95万辆。
  • 产量与出口量均保持增长，出口累计同比达57.85%。
• 造船业：
  • 2024年1-6月造船完工量2505万载重吨，同比增长18.4%。
  • 新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%。
  • 手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。

2. 供给情况

• 铁水产量：2024年12月为230.59万吨，环比微增0.08万吨。
• 五大材产量：2024年12月为853.21万吨，环比增长18.93万吨。
• 电炉开工率：69.96%，环比增长3.03%。
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率保持稳定，显示行业盈利能力尚可。

3. 库存情况

• 五大材总库存：1829.62万吨，环比减少30.67万吨，同比减少676.35万吨。
• 螺纹钢库存：853.78万吨，环比减少6.12万吨，同比减少471.02万吨。
• 热卷库存：416.22万吨，环比减少12.7万吨，同比减少29.46万吨。
• 冷卷库存：316.04万吨，环比减少12.7万吨，同比减少29.46万吨。
• 中板库存：315.65万吨，环比减少12.7万吨，同比减少29.46万吨。
• 区域库存：螺纹钢35城社库、热卷33城社库、冷卷26城社库及中板31城社库均呈现去库趋势。

4. 需求情况

• 五大材周度表需：883.88万吨，环比增长30.77万吨，同比增长53.32万吨。
• 螺纹钢表需：环比增长，显示市场需求有所回升。
• 热卷表需：同样呈现环比增长，需求有所改善。
• 中板表需：需求稳定，但增长幅度较小。

结构总结

1. 宏观分析

• 基建投资保持较高增速。
• 房地产数据环比改善，但同比仍呈负增长。
• 出口数据持续增长，但受关税等政策影响。
• 新能源汽车和挖掘机产量及出口均有所回升。

2. 供给分析

• 铁水产量微增，电炉开工率提升。
• 五大材产量增加，显示行业供给能力增强。
• 钢厂盈利率稳定，显示行业盈利能力尚可。

3. 库存分析

• 五大材总库存下降，螺纹钢、热卷、冷卷及中板库存均呈去化趋势。
• 区域库存数据表明，库存压力逐步缓解。

4. 需求分析

• 周度表需增长，显示市场需求回暖。
• 各类钢材表需均有提升，但增长幅度不一。

总体趋势

钢材市场整体呈现震荡态势，主要受政策调控、库存去化及需求回升等因素影响。螺纹钢和热卷产量增加，库存下降，表需上升，但绝对库存仍处于较低水平，价格预计维持震荡格局。同时，出口数据保持增长，但需关注政策变动对出口的影响。制造业相关数据如新能源汽车、挖掘机等显示行业整体处于复苏阶段。