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上海东亚期货周报—集运 (欧线) 总结

核心内容概述

本报告分析了2025年3月14日上海东亚期货发布的欧线集装箱运输市场周报，涵盖基本面要点、运输价格、供给情况及需求变化等内容。报告指出，当前欧线运力充足，但货量恢复缓慢，导致即期运费维持在2月下半月水平，短期盘面高位震荡，需关注新的运价驱动因素。

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主要观点

1. 运输价格变化

• SCFIS欧洲航线：本周一为1,677.57点（环比+6.12%），周五为1,319.34点（环比-8.14%）。
• SCFI欧洲航线：本周五为1342美元/TEU（环比-15.17%）。
• 美西航线：SCFIS美西航线本周一为1,506.59点（环比-5.83%），SCFI美西航线为1965美元/FEU（环比-14.23%）。

整体来看，欧洲航线价格波动较小，而美西航线价格有所下降，反映市场对运价的预期趋于谨慎。

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关键信息

2. 运输供给情况

• 全球集装箱船运力：截至3月14日，全球集装箱船运力为31,879,708 TEU，环比增加0.05%。
• 闲置运力：约为73.98万TEU，闲置运力比为2.32%。
• 准班率：2月全球主干航线综合准班率为35.69%，到离港服务准班率为30.56%，收发货服务准班率为40.82%。

供给端显示运力维持稳定，但闲置运力比例较高，表明市场运力仍存在一定的过剩风险。

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3. 运输需求分析

• 中国1-2月出口总值：5399.41亿美元，同比增长2.3%。
• 中国12月对美国出口：488.2973亿美元，同比增长15.59%。
• 中国12月对欧盟出口：465.0325亿美元，同比增长8.76%。

需求端表现分化，对美欧出口增长显著，但整体出口增速仍较低，显示外部需求尚未全面恢复。

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4. 影响因素分析

利多因素：

• 加沙协议第二阶段面临挑战：红海短期通航希望较小，可能对运价形成支撑。
• 船公司挺价行为：部分船公司报出4月即期运费，表明其对运价仍有信心。

利空因素：

• 红海通航可能性：中长期来看，红海通航仍有可能，可能削弱运价上涨动力。
• 下半年集装箱船交付量：预计保持较大规模，可能增加市场供给压力。
• 3月即期运费调降：船公司维持3月下半月水平，运价面临下行压力。

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图表与数据

运输价格相关图表：

• SCFIS欧线、SCFIS美线、SCFI综合指数及各航线价格走势。
• SCFIS欧线期货主连基差、国际集装箱租船价格指数、全球集装箱船平均收益。

运输供给相关图表：

• 全球集装箱船运力、全球集装箱闲置运力、全球集装箱船交付量、全球新签集装箱船订单。

运输需求相关图表：

• 中国制造业PMI、中美欧PMI对比、中国海关进出口总值及同比变化、中国对美欧出口总额及同比变化。

港口与货量相关图表：

• 全球主要港口班轮准班率、全国规模以上港口集装箱吞吐量、上海港集装箱吞吐量及同比变化。

汇率相关图表：

• 美元兑人民币、欧元兑人民币即期汇率走势。

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总结

当前欧线集装箱运输市场呈现运力充足、货量恢复缓慢的格局，即期运费维持在2月下半月水平，短期高位震荡。尽管存在红海局势紧张和船公司挺价等利好因素，但中长期通航可能性及下半年船交付量增加等利空因素仍对运价构成压力。整体市场需等待新的运价驱动因素出现，以明确趋势方向。