20250314-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_16页_2mb

纯碱周报总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的纯碱周报，发布日期为2025年03月14日，由研究员岳晋琛撰写，交易咨询由Z0017963负责，审核人为唐韵（Z0002422）。报告分析了当前纯碱市场的基本面要点，包括供给、需求、库存以及价格、成本、利润等方面，并指出市场存在的利多与利空因素，以帮助投资者做出决策。

市场基本面要点

供应情况

• 综合产能利用率：本周为81.10%，较上周下降2.19个百分点。
• 氨碱产能利用率：84.57%，环比下降2个百分点。
• 联产产能利用率：81.89%，环比下降4.63个百分点。
• 百万吨以上企业产能利用率：78.73%，环比下降1.87个百分点。
• 纯碱产量：本周为67.95万吨，环比减少1.84万吨，跌幅2.64%。
  • 轻质碱产量：31万吨，环比减少0.72万吨。
  • 重质碱产量：36.95万吨，环比减少1.12万吨。

需求情况

• 出货量：本周为72.26万吨，环比减少8.57%。
• 出货率：103.54%，环比下降4.03个百分点。
• 下游需求：整体需求较为平稳，以刚需采购为主，光伏产能逐步释放，但整体需求仍偏弱。

库存情况

• 总库存：截至本周四，国内纯碱厂家总库存为173.52万吨，环比减少2.47万吨，跌幅1.40%。
• 轻质碱库存：84.72万吨，环比减少0.81万吨。
• 重质碱库存：88.80万吨，环比减少1.66万吨。

价格与利润分析

当前价格

• 华北地区轻质纯碱：1550元/吨
• 华北地区重质纯碱：1600元/吨

利润情况

• 联碱法纯碱理论利润：260.10元/吨，环比增加66.50元/吨
• 氨碱法纯碱理论利润：-51.42元/吨，环比增加0.1元/吨

利多与利空因素

利多因素

1. 节后下游开工稳定：下游企业有刚需补库需求，有助于市场成交。
2. 部分企业检修：3月部分企业检修导致产量下降，现货价格有所上涨。

利空因素

1. 中长期供给压力大：纯碱行业整体供给能力较强，可能对价格形成压制。
2. 需求疲软：光伏和浮法玻璃行业需求维持低位，整体市场需求不佳。
3. 库存高位：尽管库存有所下降，但整体仍处于高位，对价格形成压力。

后续关注点

• 宏观政策变化：政策支持或调整可能对市场需求产生影响。
• 成本支撑：底部成本对价格形成一定支撑，需关注成本变化趋势。
• 检修情况：企业检修节奏和恢复情况将影响短期供应。
• 光伏产能释放：光伏行业产能逐步释放可能带动需求回升。

服务信息

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  • 研究分析服务：提供期货市场及相关现货市场的价格分析和影响因素研究。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度与操作流程，提供风险管理咨询与专项培训。
  • 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。