20230618-银河期货-天然橡胶及20号胶周报_社会库存环比去库_汽车数据边际回落_133页_3mb

以下是针对提供的天然橡胶及20号胶周报（2023年6月18日）的总结概述。报告分析了当前的基本面数据和市场情况，主要内容包括：

• 社会库存与汽车数据：本月社会库存环比继续小幅去库，但去库速度慢于往年；汽车消费环比边际回落，乘用车零售量较此前减量，但同比仍保持一定增长。这反映需求疲软。

• 供应端：天气因素影响：云南虽有降雨，但累计降水仍偏少，利好中期估值。泰国橡胶供应稳定，聚合物与标胶价差收敛。国内橡胶产量总体稳定，进口量净减。

• 需求端：轮胎开工率连续三周放缓，出口虽有改善但整体依然偏弱。国内汽车销量放缓，库存短期影响较小。

• 价格与估值：期货市场橡胶远月估值较高，多空情绪博弈。基差方面显示现货支撑不足，近期价格波动幅度增大。

• 宏观影响：海外市场数据显示日本工业生产温和复苏，基本面呈回暖态势，但需警惕政策及地缘风险。整体来看，橡胶市场受供需边际变化影响较大，短期走势需关注库存与基数效应间的相互影响。

本报告由银河期货能化研究部发布，旨在为投资者提供专业参考。

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