20240130-国金证券-国际医学-000516.SZ-4Q23单季营收再高增_住院服务量不断提升_4页_993kb

公司2023年业绩分析报告总结

业绩概况

2023年公司预计全年营收46.2至46.5亿元，同比增长70.4%至71.5%。归母净亏损28至37亿元，同比减亏68.6%至76.2%，业𪟝符合预期。

单季度表现

• Q4单季营收达127.6亿至130.6亿元，创历史新高，高于前三季度单季水平。
• Q4净利润亏损0.58亿至1.48亿元，较2022年同期大幅减亏57.7%至83.4%，逼近单月盈亏平衡目标。

业务亮点

1. 床位服务能力提升：西安国际医学中心医院最大日用床位达3700余张，就诊量和床位使用率同步增长。
2. 外地患者占比增长：高新医院外地患者占比31.31%，中心医院达37.93%，与医联体合作扩展（新增23家）密切相关。

财务预测与评级

• 营收预测：2023年营收从此前42亿上调105%至464亿元；2024/2025年营收预计56/79亿元，同比增长2166%/4004%。
• 净利润预测：2023年预计亏损28.5亿元，2024年起实现反转（净利润149亿/446亿）。
• 估值与评级：维持“买入”评级，P/E目标估值137/364/577倍。

风险提示

• 医院床位盈利能力不达预期
• 行业竞争加剧
• 政策变动风险

公司基础数据

• 营收：2023年464亿元，2025E达7905亿元
• 归母净利润：2023年-285亿元，2025E转正为446亿元
• ROE：2023年34.4%，2025年97.3%