20180106-浙商证券-钢铁行业周报_钢价大幅回调_进口矿港口库存创历史新高_12页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2018年1月1-1月5日）

核心内容概述

2018年1月初，中国钢铁行业经历了钢材价格的大幅回调，主要受到季节性因素的影响，下游工地停工增加导致需求减少。尽管如此，此次回调有助于释放前期的恐高情绪，并可能诱发部分冬储需求。由于当前库存仍低于去年同期水平，预计钢材价格的进一步下跌空间有限。同时，随着春节临近，行业预期春节后将出现需求释放，带动钢材价格上涨。

主要观点

钢材价格：本周钢材价格连续四周回调，建筑钢材跌幅最大，尤其是上海地区螺纹钢价格下降500元/吨，线材下降380元/吨。价格回调幅度收窄，预计春节前价格将弱势下行，但回调有限。
库存变化：全国钢材库存连续三周累积，当前库存为835.1万吨，环比上涨5.28%，月涨幅为7.74%。建筑钢材库存增长最为显著，螺纹钢库存环比上月增长44.52%，线材增长69.57%。
行业走势：钢铁行业申万指数本周上涨3.40%，表现优于沪深300指数（2.68%）和上证综合指数（2.56%）。部分个股涨幅较大，如三钢闽光、ST重钢等。
铁矿石：进口铁矿石港口库存创历史新高，达1.49亿吨，价格承压。国产矿价格同比下降0.23%，进口矿价格同比下降12.53%。
焦煤焦炭：炼焦煤港口库存为208万吨，环比增长0.48%，同比下降9.57%。冶金焦价格同比上涨17.35%。
行业展望：预计春节后钢材价格将上涨，主要驱动因素为工地复工及2017年底停工项目加速生产。供给侧改革接近完成，兼并重组将成为未来重点，建议关注有重组预期的标的。

关键信息

本周板块表现

钢铁行业申万指数：环比上涨3.40%
涨幅前五个股：三钢闽光（15.82%）、ST重钢（15.81%）、方大特钢（11.74%）、ST华凌（9.49%）、八一钢铁（6.73%）
跌幅后五个股：常宝股份（-0.92%）、永兴特钢（0.19%）、武进不锈（0.88%）、韶钢松山（1.02%）、抚顺特钢（1.25%）

钢材价格

螺纹钢：本周价格下降88元/吨，跌幅1.98%
线材：本周价格下降108元/吨，跌幅2.37%
角钢：本周价格下降17元/吨，跌幅0.38%
中厚板：本周价格下降14元/吨，跌幅0.33%
热轧卷板：本周价格下降16元/吨，跌幅0.36%
冷轧薄板：本周价格下降2元/吨，跌幅0.04%
镀锌板：本周价格下降19元/吨，跌幅0.35%
无缝管：本周价格下降110元/吨，跌幅1.94%

钢材库存

全国钢材库存：835.1万吨，环比上涨5.28%，月涨幅为7.74%
螺纹钢库存：350.92万吨，环比上涨10.22%
线材库存：112.13万吨，环比上涨9.04%
热轧库存：170.21万吨，环比基本持平
中厚板库存：96.25万吨，环比下降0.84%
冷轧库存：105.59万吨，环比微幅上涨

铁矿石

Platts指数：77.1美元/吨，同比下降1.09%
迁安铁精粉价格：740元/吨，同比上涨2.78%
国产铁精矿价格：604.91元/吨，同比下降0.23%
进口铁矿石价格：584.1元/吨，同比下降12.53%
港口库存：1.49亿吨，环比上涨1.83%，同比上涨27.2%
澳洲矿占比：54.63%

焦煤焦炭

炼焦煤港口库存：208万吨，环比增长0.48%，同比下降9.57%
国产炼焦煤平均价格：127元/度，同比增长1.68%
进口炼焦煤平均价格：1352元/吨，同比增长0.22%
邢台地区一级冶金焦价格：2300元/吨，同比增长17.35%

公司推荐

重点推荐：螺纹钢占比高、弹性大的标的：韶钢松山、方大特钢、三钢闽光、柳钢股份
兼并重组预期：河钢股份、鞍钢股份、新兴铸管
受益于去产能：宝钢股份、南钢股份

行业要闻

工信部去产能目标：力争提前完成“十三五”上限目标1.5亿吨
河北压减钢铁产能：计划压减600万吨，力争800万吨
全国钢企安全治理：2018年将进行专项安全治理，文件近期下发
韩国钢铁价格上涨：东国制钢、韩国钢铁等提高螺纹钢和钢管价格
江苏煤炭消费量：预计全年同比下降5%以上
中国12月钢铁PMI：降至八个月低点50.2

投资评级说明

买入：相对于沪深300指数涨幅20%以上
增持：相对于沪深300指数涨幅10%~20%
中性：相对于沪深300指数涨幅-10%~10%
减持：相对于沪深300指数跌幅10%以下
行业看好：行业指数涨幅10%以上

风险提示

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