20170911-爱建证券-钢铁行业周报_钢价迎来理性回调_线螺采购量或释放需求信_19页_1mb

爱建证券：钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告由爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布，分析了2017年9月11日当周钢铁行业的市场表现、产业链动态、下游需求及进出口情况，并对重点公司进行了评级与展望。

主要观点

1. 市场表现

   • 上周钢铁板块整体下跌，周跌幅为1.47%，跑输沪深300指数1.35个百分点，为申万28个子行业倒数第一。
   • 个股表现分化明显，*ST华菱、大冶特钢、欧浦智网涨幅靠前，鞍钢股份、山东钢铁、马钢股份跌幅居前。

2. 期市动态

   • 黑色系期货市场中，焦炭表现突出，周涨幅达2.61%，持仓量环比上升19.18%。
   • 其他品种如螺纹、热卷、焦煤、铁矿石均出现下跌，其中铁矿石跌幅最大（8.32%）。
   • 螺纹期货持仓量下滑8.43%，显示市场交易情绪有所分化。

3. 产业链基本面

   • 焦煤焦炭：京唐港炼焦煤库存持续下降，天津港焦炭库存保持稳定，钢厂库存可用天数下降。
   • 铁矿石：港口库存连续六周下滑，但速度放缓；钢厂进口铁矿石可用天数下降。
   • 钢材：全国高炉开工率小幅下降，但钢材社会库存持续上涨，尤其螺纹库存增长明显。
   • 钢厂利润：螺纹、热卷、冷轧毛利润仍处于高位，但略有下滑，利润仍偏向高位震荡。

4. 需求信号

   • 上海线螺采购量环比上升14.59%，为8月初以来首次上涨，释放出下游需求扩大的信号。
   • 预计本周现货交易量有望企稳回升。

5. 行业展望

   • 环保政策持续影响，后续督察力度减弱可能性不大，钢厂利润预计保持高位。
   • 建议关注普钢企业如新钢股份、南钢股份、韶钢松山、*ST华菱、柳钢股份，以及受益于特钢价格上涨的大冶特钢、太钢不锈。

关键信息

行业评级

• 强于大市（维持）

财务指标

• PE(2017)：24.13
• 最新PB：1.79

周涨幅/跌幅

• 绝对表现：4.79%（1个月）、23.04%（6个月）、49.24%（12个月）
• 相对表现：1.67%（1个月）、16.26%（6个月）、36.68%（12个月）

重点公司评级与EPS预测

下游需求与进出口数据

房地产

• 7月投资增速略有下滑，竣工面积、开工面积、销售面积同比增速均放缓。

汽车及家电

• 7月汽车产量同比增长4.3%，电冰箱、洗衣机产量也有小幅增长。

钢材进出口

• 7月出口钢材696万吨，同比增长15万吨，但同比减少334万吨。
• 7月进口钢材98万吨，同比减少15万吨。
• 钢铁PMI指数为54.9，同比上涨9.36%，M2增速放缓至9.2%。

行业资讯

1. 安全检查：国务院安委会第十二督查组进驻河南开展安全生产大检查。
2. 环保强化督查：环保部计划开展15轮大气污染防治强化督查。
3. 贷款换矿权：中国向几内亚提供200亿美元贷款换取铝土矿矿权。
4. 上市公司公告：
   • 三钢闽光拟使用10亿元闲置资金进行投资理财。
   • 上海钢联子公司套期保值额度增加至5000万元，交易数量增加至8万吨。
   • 本钢公司可交换债券换股比例达4.02%。

钢企中报业绩与估值（部分）

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上

• 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%

• 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内

• 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率-5%以下

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