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急涨后钢价出现小幅回调总结

核心内容概述

2014年4月21日，国内钢材市场在经历了一轮价格上涨后，出现了小幅回调。尽管部分钢材品种价格保持稳定，但整体市场情绪趋于谨慎，部分品种价格出现下降。同时，铁矿石价格有所回升，但港口库存仍偏高，且海运费出现下降。钢铁行业基本面有所改善，但供给端的变化引发市场关注。

主要观点

• 钢价走势：上周SW黑色金属指数周环比下跌2.18%，而沪深300周环比下跌2.03%。钢价急涨后，市场对继续上涨持谨慎态度，部分钢材品种价格出现回调。
• 库存去化：尽管钢材价格回升，但库存仍在加速去化，这为钢价提供了一定支撑。
• 供给端：3月份国家统计局数据显示粗钢日产量创历史新高，但市场认为实际供给并不算高，可能与中小企业产量提升有关，而唐山地区高炉开工率保持低位，显示民营钢厂生产意愿偏弱。
• 原材料市场：铁矿石价格缓慢回升，但海运费大幅下降，显示供应端压力有所缓解。焦炭价格保持稳定，但钢厂原料库存较低，采购需求对矿价形成支撑。
• 国际钢材市场：国际钢市整体盘整运行，部分市场如美国、韩国和日本出现价格上涨，而中国出口报价有所下滑。
• 利润情况：螺纹钢、线材毛利下降，中板、热轧、冷轧毛利上升，显示部分钢材品种盈利能力增强。

关键信息

一、国内钢材价格及库存

• 主要钢材价格：

  • 螺纹钢HRB335 20MM：3,190元/吨，周环比持平。
  • 热轧板卷3.0mm：3,480元/吨，周环比持平。
  • 冷轧板卷1.0mm：4,150元/吨，周环比持平。
  • 中板普20mm：3,520元/吨，周环比持平。
  • 铁精粉价格：迁安（66%干基含税）995元/吨，周环比上涨1.0%。
  • 青岛港印度粉矿（63%）：765元/吨，周环比下跌3.2%。
  • 钢材总库存：1,733万吨，周环比下降3.7%。

• 库存变化：

  • 螺纹钢总库存：848万吨，周环比下降4.3%。
  • 热轧总库存：383万吨，周环比下降3.5%。
  • 钢材全部库存：1,733万吨，周环比下降3.7%。

二、国际钢材价格及市场

• 国际钢材价格：

  • 热轧板卷美国钢厂（中西部）：739美元/吨，周环比上涨3.1%。
  • 热轧板卷美国进口（CIF）：628美元/吨，周环比下跌4.3%。
  • 冷轧板卷美国钢厂（中西部）：882美元/吨，周环比上涨1.3%。
  • 冷轧板卷美国进口（CIF）：739美元/吨，周环比下跌2.9%。
  • 热镀锌美国钢厂（中西部）：959美元/吨，周环比上涨1.7%。
  • 热镀锌美国进口（CIF）：915美元/吨，周环比持平。

• 国际市场趋势：整体市场盘整运行，部分市场如美国、韩国、日本出现价格上涨，而中国出口报价有所下滑，买家保持观望。

三、原材料和海运市场

• 铁矿石价格：

  • 迁安铁精粉：995元/吨，周环比上涨1.0%。
  • 青岛港巴西粉矿（65%）：765元/吨，周环比下跌3.2%。
  • 青岛港印度粉矿（63%）：765元/吨，周环比下跌3.2%。
  • 连云港澳大利亚PB块矿（62.5%）：910元/吨，周环比下跌2.2%。
  • 日照港澳大利亚PB粉矿（61.5%）：775元/吨，周环比下跌2.5%。

• 海运费：

  • 巴西图巴朗-北仑/宝山：18.19美元，周环比下跌5.9%。
  • 西澳-北仑/宝山：7.30美元，周环比下跌10.7%。
  • 上海二级冶金焦：1085元/吨，周环比持平。

四、行业利润情况

• 毛利变化：
  • 螺纹钢：-25.65元/吨，下降26元。
  • 线材：-22.23元/吨，下降22元。
  • 中板：74.86元/吨，上升75元。
  • 热轧：129.99元/吨，上升130元。
  • 冷轧：652.78元/吨，上升653元。

五、下游行业数据

• 固定资产投资：

  • 城镇固定资产投资完成额：累计值从2013年8月的262,578亿元上升至2014年2月的30,283亿元，YOY增长17.9%。
  • 建筑安装工程：累计值从2013年8月的176,299亿元上升至2014年2月的21,463亿元，YOY增长21.2%。
  • 设备工器具购置：累计值从2013年8月的52,758亿元上升至2014年2月的5,330亿元，YOY增长9.6%。
  • 其他费用：累计值从2013年8月的33,521亿元上升至2014年2月的3,489亿元，YOY增长12.5%。
  • 新增固定资产投资：累计值从2013年8月的110,741亿元上升至2014年2月的272,473亿元，YOY增长22.5%。

• 房地产开发投资：

  • 累计值从2013年8月的52,120亿元上升至2014年2月的7,956亿元，YOY增长19.3%。

• 工业增加值：

  • 当月同比10.4%，环比略有下降。

风险提示

• 钢价上涨后市场看涨动力减弱，下游需求季节性恢复缓慢，可能对钢价形成压力。

投资建议

• 建议积极配置宝钢股份、河北钢铁，同时关注钢管公司久立特材和玉龙股份。
• 行业基本面和二级市场趋势好转，但需关注供给端变化及下游需求情况。