深度报告-20201112-天风证券-机械设备自动化行业分析_激光+机器人+注塑机框架_67页_3mb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告对机械设备行业中的激光加工设备、工业机器人、注塑机及数控CNC等通用自动化设备进行了深入分析，重点探讨了其市场空间、成长性、周期性以及行业发展趋势。同时，报告也指出当前行业面临的挑战与机遇，包括市场竞争加剧、技术突破与国产替代等。

主要观点

1. 通用自动化设备周期性波动一致

• 通用自动化设备包括激光加工设备、工业机器人、注塑机及数控CNC，其周期性波动较为一致，但成长性存在差异。
• 从成长性来看，工业机器人 > 激光设备 > 注塑机 > 金属成形机床，2013-2019年CAGR分别为25.74%、22.54%、8.82%和0%。
• 2014年、2017年景气度相对较高，而2015年、2018年、2019年景气度相对偏低，表明行业处于周期波动中。

2. 制造业固定资产投资回升带动工业机器人需求释放

• 制造业固定资产投资在疫情后快速恢复，表明工业机器人市场存在较大增长潜力。
• 随着制造业景气度回升，工业机器人需求预计将持续释放，尤其在汽车、3C、金属制品等行业。

3. 工业机器人市场空间测算

• 2019年我国工业机器人实际保有量约为64.9万台，而理论保有量约为106万台，仍有较大提升空间。
• 2020年工业机器人本体市场规模预计为341亿元，销量有望达到16.2万台，均价约为21万元/台。
• 工业机器人系统集成市场规模预计为1022亿元，是本体市场的3倍左右。
• 未来工业机器人密度有望继续提升，预计到2023年需求量将达21万台以上。

4. 差异化+自主化是工业机器人行业崛起的关键

• 国内工业机器人市场仍由海外品牌主导，自主品牌需通过差异化和自主化来提升竞争力。
• 工业机器人核心零部件如伺服系统、减速器、控制系统等对成本控制影响显著。
• 埃斯顿、新时达、埃夫特等企业正在推进核心零部件的自制，以降低对外依赖并提升盈利能力。

5. 激光加工设备市场增长迅速

• 我国激光器+激光设备行业市场规模从2013年的194亿元增长至2019年的658亿元，年均增长显著。
• 光纤激光器是激光设备中的主要增长点，2015-2019年复合增速达70.5%，远超全球平均水平。
• 激光切割在传统切割方式中渗透度约为26.26%~30.65%，高功率激光切割设备占比仅为20.8%，未来仍有增长空间。

6. 激光设备应用领域逐步拓宽

• 工业加工是激光设备的主要应用方向，占比为40.6%。
• 仪器仪表与传感、科研军事用途等新兴领域增速较快，2019年分别占比为8.4%和12%。
• 激光设备在不同应用场景中的成熟度不同，打标 > 切割 > 焊接 > 精密加工。

7. 注塑机行业竞争激烈

• 注塑机行业为充分竞争市场，主要集中在长三角和珠三角地区，如海天国际、伊之密、力劲科技等。
• 注塑机市场在2012-2019年累计增长约53.7%，但增速较慢。
• 目前注塑机行业盈利能力差异较大，反映出行业竞争激烈。

关键信息

• 工业机器人：2019年我国工业机器人密度为140台/万人，远低于日本和韩国。未来随着劳动力成本上升和自动化需求增加，市场潜力巨大。
• 激光加工设备：2019年市场规模达658亿元，光纤激光器占比最高，超快激光器增速最快。
• 注塑机：行业增长缓慢，市场集中度较低，竞争激烈。
• 核心零部件自制：对于降低成本和提升竞争力具有重要意义，埃斯顿、埃夫特等企业已开始推进关键零部件的自主生产。
• 市场前景：制造业固定资产投资回升，库存周期进入形成/增加阶段，工业机器人、激光设备等通用自动化设备需求有望持续增长。

风险提示

• 市场竞争加剧，国有替代程度未达预期；
• 市场需求波动导致产品需求下降；
• 下游需求不及预期。