20240225-国盛证券-房地产开发行业周报_2024W8_全国房价仍延续跌势_继续提示地产可能出台大力度政策_18页_1mb

房地产行业周报（2024W8）：房价延续跌势，政策支持力度加大

1. 全国房价走势

• 新房价格：1月70大中城市新建住宅价格指数环比下降0.4%，同比跌幅进一步扩大至12%。一线城市环比略降0.3%，二线城市环比微跌0.4%。上海作为领跌城市，环比下降0.4%。
• 二手房价格：70大中城市二手住宅价格环比下降0.7%，同比跌幅达44%。二线城市二手房环比降幅收窄，但市场整体低迷。

2. 政策动态

• LPR下调：5年期以上LPR降至3.95%，降幅为25BP，创LPR设立以来最大单次降幅，超出市场预期。
• 房贷利率下降：全国百城首套和二套平均房贷利率分别降至3.59%和4.16%，还款压力显著减轻。
• 地方政策松动：多地跟进调整，包括下调首付比例（如天津、济南）、取消限购等，政策重心转向提振需求。

3. 市场表现

• 股价波动：本周申万房地产指数上涨4.5%，超沪深300指数。重点房企中，世茂集团等涨幅超200%，而大悦城等跌幅明显。
• 成交量数据：30个重点城市新房成交环比大涨，但同比降幅仍超70%；二手房成交量同比下滑486%，但环比增长显著。

4. 投资建议

• 增持评级：维持房地产行业“增持”评级，建议关注政策落地的优质房企及城中村改造相关概念股。
• 推荐标的：
  • 开发类：华发股份、保利发展（A股）、绿城中国（H股）等；
  • 物业类：招商积余（A股）、华润万象生活（H股）等；
  • 概念类：城建发展、珠江股份等。

风险提示

• 政策落地不及预期、需求复苏缓慢、房企风险蔓延。