20240225-国金证券-房地产行业研究_房贷利率随LPR大幅调降_房价跌幅环比收窄_18页

地产行业周报摘要

市场表现

• A股地产板块本周上涨45%，位列板块涨幅第16。
• 港股地产板块本周上涨31%，位列第12。
• **物业板块（恒生指数）**本周上涨35%，略低于恒生中国企业指数和沪深300指数的37%。

政策动态

• 房贷利率下调：LPR五年期利率下调25个基点至3.9%，创历史最大降幅，带动全国首套房贷利率进入“3%时代”，显著降低购房者还款压力。
• 地方政策加码：多城市调整公积金首付比例、购房补贴及“带押过户”政策，如海南、深圳、郑州等。

销售与成交数据

• 新房成交：本周35城成交159万㎡，环比+130%，同比-65%；一线城市环比增长2394%，但同比仍为负。
• 二手房成交：本周15城成交123万㎡，环比激增31051%，但同比-41%。
• 重点城市去化周期普遍长达24个月以上，库存压力依然较大。

价格趋势

• 房价环比跌幅收窄：一线城市新房环比降0.3%，二手房降1%；三四线城市房价跌幅小幅收窄。

投资建议

• 推荐央国企：如越秀地产、招商蛇口、华润置地等参与城中村改造企业。
• 关注改善型房企：如建发国际、贝壳平台等拥有核心竞争力的企业。

风险提示

• 政策对市场信心提振不及预期可能导致销售低迷。
• 三四线城市复苏力度弱。
• 多家房企债务违约将放大市场信心冲击。