20240421-国盛证券-房地产开发行业2024W16_本周新房成交同比-47.6_3月全国房价延续跌势_14页_1mb

房地产开发行业周报2024W16总结

市场概况

2024年4月15日至21日，房地产市场整体表现低迷。新房成交面积和房价继续大幅下滑，但部分一线城市微幅领涨。二手房市场普跌持续，投资信心不足。

成交数据

• 新房成交：30城市周度成交面积1735万平方米，同比骤降47.6%，环比下滑11.7%。一线、二线、三线城市同比降幅分别为432.2%、473.4%、531.7%。
• 二手住宅成交：13城市周度成交1378万平方米，同比下降97%，环比下滑81%。

房价变化

• 70大中城市新建住宅价格指数：3月环比下降0.3%，同比跌幅扩大至27%，一线、二线、三线城市环比分别为-0.1%、-0.3%、-0.4%。
• 二手房价格指数：环比下降0.5%，同比跌幅达59%，全国所有城市均出现同比下滑。

信用债与政策

• 房企信用债净融资额为负，3月经营压力较大。
• 各地推出政策宽松举措：部分城市提高公积金贷款额度、下调首付比例、放开限购、优化预售资金监管，城中村改造成为市场新看点。

投资建议

投资评级：增持

1. 关注头部国央企及混合所有制房企，如滨江集团、保利发展等
2. 护栏板企业仍具优势，市场将持续分化
3. 超配核心城市与改善性需求逻辑，推荐上海、杭州等一线和强二线城市
4. 关注物业服务标的，包括招商积余、华润万象生活等

风险提示

政策落地不及预期、需求复苏缓慢、房企出险风险仍存

相当于市场博弈加剧，至暗时刻或仍需等待底部探索。