20240504-浙商证券-广和通-300638.SZ-广和通2024年第一季度报点评报告_业绩超预期_受益于PC等市场回暖_4页_446kb

广和通公司点评总结

2024年第一季度业绩超预期

广和通（300638）发布2024年第一季度报告，业绩表现亮眼，营业收入达21.23亿元，同比增长1701%；归母净利润18.8亿元，同比增长3378%；扣非归母净利润17.4亿元，同比增长2735%。毛利率与净利率同比大幅提升，反映出公司盈利能力显著提升。

业务布局持续强化

公司聚焦车载、PC和智能模组领域，推进多业务协同发展：

• 车载业务：子公司推出的5G车载模组AN768已实现量产，在全球市场竞争力提升。
• PC业务：伴随PC市场回暖及AI PC兴起，预计2024年PC业务将实现增长。
• 智能模组与机器人：推出高算力智能模组SC171及具身智能机器人开发平台Fibot，布局边缘计算与终端AI，进一步深化技术实力。

费用管控成效显著

公司坚持研发投入的同时，加强费用控制，2024Q1销售、管理、研发费用率分别同比下降28个百分点、10个百分点和小幅上升，表明公司在保持发展的同时，注重成本效率控制。

财务预测与估值

维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润为73亿、90亿、111亿元，对应市盈率分别为18倍、15倍、12倍，估值高增长有一定支撑。

风险提示

公司面临芯片供应波动、合并协同不及预期、行业竞争风险等不利因素，需持续关注外部环境变化。

分析师观点：公司业绩驱动强劲，业务拓展向好，是当前市场投资关注的对象，建议投资者结合自身风险偏好，综合评估投资机会。