20240528-东方财富证券-广和通-300638.SZ-2024年一季报点评_一季度经营稳健_积极发展边缘AI_5页_528kb

广和通（300638）2024年一季度财务表现强劲，营收达2123亿元，同比增长1711%，环比增长1781%，历史最高；扣非净利润174亿元，同比增长2735%，环比增长7061%。毛利率为21.52%，提升主要由于高毛利业务占比增加。公司现金流改善明显，经营净现金流入109亿元。车载业务稳健增长，海外市场整合带动毛利率提升；PC业务逐步恢复，AI应用领域如AIPC将推动模组内置率增长。在智能支付、智慧电网等领域亦见扩张。

公司积极布局智能机器人和边缘AI，推出Fibot开发平台和Linux边缘AI解决方案，助力行业应用。预计全球AI模组市场将从2024年下半年复苏，PC需求回暖带动AIPC增长。行业分析表明，AI赋能的高端应用市场前景广阔，公司聚焦垂直领域如车载、PC，提升算力产品竞争力，目标市场包括智能终端数字化转型。

分析师维持增持评级，预测2024-2026年营收复合增长22.2-29.6%，净利润增速28-43%。主要风险为行业竞争加剧、汇率波动和国际环境变化。