20220809-东北证券-广和通-300638.SZ-业绩稳步增长_车载和物联网业务持续拓展_4页_719kb

报告摘要

广和通（300638）公司点评报告总结

核心内容概述

广和通（300638）是一家专注于通信设备和模组的领先企业，主要业务覆盖物联网和车载模组领域。2022年半年报显示，公司上半年实现营业收入24.18亿元，同比增长32.71%；归母净利润2.04亿元，同比增长0.56%；扣非归母净利润1.96亿元，同比增长10.48%。公司整体经营保持稳健增长，尤其在物联网和车载模组业务上表现突出。

主要观点

业绩增长：公司上半年业绩稳步增长，营收和扣非净利润均实现同比增长。
业务拓展：物联网和车载模组业务持续增长，公司在5G和4G模组领域加大研发投入，推动产品创新。
产品布局：公司发布多款泛IoT模组产品，包括基于展锐5G平台的FG652-CN工程样品、NB-IoT领域的MC925-CN以及LTE Cat1领域的MC669，支持多种应用场景。
技术突破：5G车规级模组AN958-AE获得关键认证，具备量产出货资质，推动公司车载前装模组从4G向5G升级。
客户拓展：公司产品成功配套比亚迪和吉利汽车等头部主机厂，进一步拓展车载后装市场。
盈利预测：预计公司2022-2024年营收分别为61.00/89.79/127.94亿元，归母净利润分别为5.91/9.16/13.03亿元，EPS分别为0.95/1.47/2.10元/股，维持买入评级。
估值指标：公司市盈率从2021年的56.19倍降至2024年的13.64倍，市净率从11.56倍降至3.80倍，显示估值逐步下降。

关键信息

财务摘要

项目	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（亿元）	27.44	41.09	61.00	89.79	127.94
归母净利润（亿元）	2.84	4.01	5.91	9.16	13.03
每股收益（元）	0.69	0.97	0.95	1.47	2.10

股票数据

项目	2022/08/08
收盘价（元）	28.59
12个月股价区间（元）	22.40~58.39
总市值（百万元）	17,773.46
总股本（百万股）	622

财务与估值指标

项目	2021A	2022E	2023E	2024E
毛利率	24.1%	25.2%	26.0%	26.4%
净利润率	9.8%	9.7%	10.2%	10.2%
P/E（倍）	56.19	30.06	19.40	13.64
P/B（倍）	11.56	7.22	5.26	3.80
净资产收益率（%）	20.5	24.0	27.1	27.8