20230917-国联证券-建筑材料行业周报_关注政策组合拳效果_细分继续首选消费建材_13页_1mb

建筑材料行业周报分析总结

主要观点

报告强调政策组合拳对地产和建筑材料的影响，特别是二手房销售数据显现积极提振作用。建议首选消费建材板块，行业集中度提升，龙头公司长期收益和估值性价比较高。次要关注非地产链新材料领域，如山东药玻、中材科技等。

细分建议

投资建议首选消费建材，推荐：北新建材、东方雨虹、伟星新材（白马标）。关注估值修复标的：东鹏控股、蒙娜丽莎、亚士创能、兔宝宝。非地产关联领域建议：山东药玻、中国巨石、鲁阳节能、赛特新材、中复神鹰。

数据变化

地产数据：新房销售筑底，二手房挂牌量边际增加，价格疲软；土地成交冷清。玻璃市场：光伏玻璃库存下降，价格上涨；浮法玻璃小幅涨价，库存良性。玻璃纤维供需疲软，库存高位；成本要素中，能源价格上涨，纯碱波动。

交易回顾

本周建材指数下跌19%，消费建材上涨11%，玻璃玻纤下跌22%。截止2023/09/15，PE_ttm 203x（历史高位），PB_lf 14x（中位）。年初以来总指数下跌86%。

风险提示

政策效果不及预期、地产需求改善弱、基建投资低、原材料价格波动为主要风险。

关键数字

• 本周BDXPE_ttm: 203x
• PB_lf: 14x (历史48%分位)
• 消费建材: 本周+11%，年初至今-32%