20230917-华创证券-钢铁行业周报_减产启动_未来仍有下降空间_12页_1mb

钢铁行业周报总结

• 本周回顾与展望：本周五大品种钢材价格环比大幅上涨，螺纹钢、线材等均实现显著涨幅。产量连续三周下降，较上周降幅扩大至1858万吨，达到今年2月以来最低水平。库存继续下降，社会库存降至低点。需求端周消费量波动，但整体保持稳定。供给端受平控政策影响，预计未来几个月将进一步收缩，9-11月为主要减产阶段。盈利水平较高，但成本压力上升。

• 行业观点：供给收缩已启动，产量数据表明政策执行效果显著。需求端逐步释放，库存下行支撑价格上行。但盈利改善尚不明显，需关注需求可持续性和原材料价格波动。建议短期关注盈利能力稳定的龙头企业，中长期聚焦国企改革带来的机会。

• 股票投资建议：推荐关注华菱钢铁、宝钢股份、甬金股份等公司。重点板块包括中厚板、建材龙头（如华菱钢铁、南钢股份），以及铸管龙头（如新兴铸管）。受益于国改的钢铁国企和宝武系企业可能实现价值重构，同时考虑管道公司如盛德鑫泰等。

• 风险提示：钢材需求可能不及预期，导致价格支撑减弱。原材料价格大幅上涨将冲击企业利润。这些因素可能影响短期行情。