20170418-信达证券-新能源行业周报_电动车销量继续提升_长期发展机制逐步建立_16页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

2017年4月18日发布的新能源行业周报指出，新能源汽车行业在政策支持和市场需求的双重推动下，呈现持续回暖态势。同时，光伏行业也面临价格下跌与需求缓慢恢复的挑战，但中长期发展趋势依然积极。整体来看，行业长期发展机制逐步建立，为未来3-5年的增长奠定了基础。

主要观点

• 新能源汽车行业：3月销量同比增长76%，环比增长67%，显示行业处于回暖阶段。政策磨合期接近尾声，预计4月之后销量将真正放量。长期来看，碳配额交易机制的建立和产品技术提升将推动行业脱离补贴依赖，实现可持续发展。
• 投资方向：重点推荐电动化、产业链壁垒高环节（如三元电池、铜箔、资源属性环节）和特斯拉等强势车企的供应链相关企业。
• 光伏行业：2017年被视为光伏新产品之年，分布式光伏成为未来趋势，中长期技术进步是发展方向。尽管多晶硅、电池和组件价格小幅下跌，但随着需求回温，价格将趋于稳定。
• 风电行业：未来行业集中度提高，龙头企业现金流表现较好，建议关注金风科技等。

关键信息

行业重要数据

• 3月新能源汽车销量达2.75万辆，同比增长76%，环比增长67%。
• 2017年1-2月我国光伏组件出口额同比下降28.9%，但印度成为最大出口市场，同比增长36%。
• 多晶硅价格持续下跌，但部分环节如多晶硅片已止跌回升。
• 预计2030年太阳能发电总装机将达到5亿千瓦，占全部发电装机的20%。

行业政策及要闻

• 碳配额交易补贴政策：国家发改委拟用碳配额交易替代现行补贴政策，2017年试行，2018年正式实施。
• 地方政策落地：上海市发布首批新能源汽车备案目录，共16款新能源乘用车入选；江苏省出台2017年新能源汽车补贴政策。
• 国际合作：工信部部长苗圩与波兰能源部部长签署合作谅解备忘录，推动双方在电动汽车领域的合作。
• 技术进展：科技部公布动力电池能量密度达260Wh/kg，提升30%；蔚来汽车携11款新车亮相上海车展，展示最新技术成果。

行业公司重要公告

• 猛狮科技：2016年营收增长269.4%，净利润增长3276.1%；设立新能源投资控股公司，参与光伏扶贫项目。
• 骆驼股份：投资3千万欧元于Rimac和Greyp公司，成为参股股东。
• 南都电源：拟购买华铂科技49%股权，总对价19.6亿元。
• 隆基股份：2017年第一季度净利润同比增长50%-70%。
• 中来股份：与衢州政府签署投资协议，拟投资200亿元建设10GW N型单晶IBC电池生产基地。

投资建议

• 新能源汽车：建议关注动力电池、材料公司、电物流车产业链核心标的及特斯拉等车企的供应链。
• 光伏：建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源等公司。
• 风电：建议关注金风科技等龙头企业。

风险提示

• 政策支持低于预期
• 新能源汽车发展低于预期

重点公司数据

结论

新能源行业在政策和市场双重推动下，呈现积极发展趋势。短期来看，行业销量和政策落地带来增长动力；长期来看，碳配额交易和技术创新将推动行业持续发展。投资建议聚焦于电动化、高壁垒环节及供应链重塑，同时关注光伏和风电行业的技术进步与政策支持。