电力设备与新能源行业：碳达峰、碳中和目标引领，光伏和电动车发展提速-20210329-东吴证券-93页_3mb

碳达峰、碳中和目标引领下的光伏与电动车发展提速

核心内容概览

• 全球碳减排目标日益明确，中欧美等国家和地区积极行动，推动低碳经济发展。
• 电力、交通和工业是碳排放的主要来源，合计占比达85%。
• 光伏和电动车成为实现碳减排的关键手段，发展速度加快。
• 各国政策支持和市场机制（如碳交易）促进减排目标实现。

主要观点与关键信息

全球碳减排趋势

• 全球碳排放总量：2020年全球碳排放量为31.5Gt，同比下降5.7%，主要受疫情和碳减排政策影响。
• 主要排放区域：中国、美国、欧盟合计碳排放16.9Gt，占全球总量53.8%，是碳减排的核心区域。
• 各国目标：
  • 欧盟：1996年达峰，2030年减排55%，2050年实现碳中和。
  • 美国：2000年达峰，2035年前电力无碳污染，2050年实现碳中和。
  • 中国：2030年前达峰，2060年前实现碳中和，2030年非化石能源占比目标25%。

各行业碳减排路径

• 电力行业：全球碳排放占比最高（约42%），是减排重点，需推动清洁能源发电和储能发展。
• 交通行业：碳排放占比约25%，主要依赖电动车渗透率提升，2025年全球电动车销量预计达1643万辆。
• 工业行业：碳排放占比约18%，需改善能源结构、提升能效，实现减排目标。
• 住宅行业：碳排放占比约6%，绿色建筑和建材的应用有助于降低排放。

光伏发展

• 全球趋势：光伏和风电成为主力能源，2025年全球新增装机预计达374GW，2030年超1000GW。
• 中国发展：预计未来十年光伏年均装机155GW，光伏+风电达200GW。
• 欧盟发展：未来十年光伏年均装机71GW，光伏+风电达93GW。
• 技术驱动：光伏成本下降、效率提升，配合储能技术发展，推动电力行业低碳转型。

电动车发展

• 全球趋势：电动车渗透率快速提升，2025年全球销量预计1643万辆，复合增速超40%。
• 中国：2025年新能源车销量预计超700万辆，目标20%渗透率。
• 欧洲：2025年电动车渗透率预计27%，2030年达45%。
• 美国：2025年电动车渗透率预计15%，对应销量超300万辆。

投资建议

• 电动车产业链：强烈推荐全球龙头供应商（宁德时代、天赐材料、容百科技等），关注供需格局改善的公司（天赐材料、华友钴业等）及国内需求恢复的龙头（比亚迪、星源材质等）。
• 光伏产业链：重点推荐隆基股份、阳光电源、通威股份等，关注大全新能源、信义光能等。
• 风电产业链：推荐金风科技，关注天顺风能、日月股份等。

风险提示

• 竞争加剧
• 电网消纳问题限制
• 政策超预期变化

各国减排政策与措施

中国

• 政策支持：国家能源局明确2030年非化石能源占比25%，并分解各省消纳责任权重。
• 减排目标：2030年达峰，2060年碳中和，任务艰巨。
• 行业重点：电力+工业占比82%，是减排主要领域。

欧盟

• 减排目标：2030年减排55%，2050年实现碳中和。
• 政策支持：7500亿欧元复苏基金，支持绿色能源发展。
• 行业重点：电力+交通占比68%，是减排核心。

美国

• 政策变化：拜登政府推出2万亿美元新能源计划，2035年电力无碳污染，2050年实现碳中和。
• 行业重点：电力+交通占比78%，是减排关键。
• 光伏目标：未来五年光伏年均装机40GW，对应5亿组太阳能板。

未来展望

• 全球碳中和时间表：预计2050-2070年实现碳中和。
• 清洁能源占比：全球单位GDP碳排放持续下降，2050年非化石能源占比有望达30-70%。
• 技术与政策推动：碳交易市场、可再生能源发展、绿色建筑、企业碳中和承诺等多维度推动碳减排进程。