20170405-信达证券-新能源行业周报_第三批目录出台_全球将与国内继续共振发展_16页_743kb

新能源行业周报总结（2017年04月05日）

核心内容

本报告分析了2017年4月新能源行业的发展动态，包括新能源汽车、光伏、风电三大板块的市场表现、政策动向及行业公司公告，指出行业正逐步走出低谷，迎来新的增长周期。

主要观点

新能源汽车行业

• 国内发展提速：2017年第三批新能源汽车推广应用推荐车型目录发布，入选车型数量和时点超预期，有助于全年销量提升。
• 海外市场回暖：特斯拉一季度销量同比增长69%，创纪录2.5万台，结合Model 3的推出，全球市场有望逐步回暖。
• 行业预期提升：2017年被视为新能源汽车行业的反弹与升华之年，未来3-5年仍是最佳成长期和投资期。
• 投资方向建议：重点关注电动化、产业链结构变化、供应链重塑三大正向循环领域，具体公司包括：
  • 动力电池：猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、澳洋顺昌、国轩高科、比亚迪
  • 材料公司：当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、新纶科技、沧州明珠
  • 电动物流车产业链：方正电机、科泰电源、新海宜
  • 电池模组、电机、电控系统：合康新能、正海磁材、金杯电工
  • 特斯拉等产业链核心标的：宏发股份、长园集团、东方精工

光伏行业

• 价格小幅下跌：多晶硅、电池与组件价格持续小幅下跌，但分布式光伏和储能技术成为新的增长点。
• 分布式光伏发展迅速：天合光能等企业推出新模式抢占市场，分布式光伏有望成为行业增长“快车道”。
• 储能技术突破：未来3-5年，储能技术可能成为光伏产业取代化石能源的关键突破领域。
• 光伏扶贫项目：多地推进光伏扶贫，如宿州、常德、河北怀来等地，为贫困地区带来长期稳定收益。
• 推荐公司：中来股份、隆基股份、林洋能源

风电行业

• 行业集中度提升：未来风电行业将向龙头集中，龙头公司现金流表现优于其他新能源企业。
• 推荐公司：金风科技

关键信息

行业数据

• 新能源汽车：
  • 第三批目录发布，包含87家企业634款车型，其中纯电动505款。
  • 特斯拉一季度销量达2.5万台，同比增长69%。
• 光伏：
  • 多晶硅价格下跌5.37%，组件价格下跌0.29%。
  • 隆基推出LIR低衰减技术，提升发电效率。
  • 分布式光伏在多地推进，如济南地铁R1线项目。
• 风电：
  • 行业集中度提高，龙头公司表现稳健。

政策动向

• 国内政策：
  • 工信部发布第三批新能源汽车推广目录。
  • 国家将严控传统燃油汽车产能扩张。
  • 多地发布新能源汽车补贴政策和充电基础设施建设方案。
• 海外政策：
  • 特斯拉Model 3即将在7月推出，带动全球市场回暖。
  • 欧美贸易保护政策促使中国光伏企业向新兴市场转移。

公司动态

• 比亚迪：2016年营收增长29.3%，净利润增长78.9%。
• 科陆电子：2017年第一季度净利润同比增长370%-420%。
• 天齐锂业：2016年净利润增长510%，拟派发现金股利。
• 新宙邦：2016年净利润增长100.5%，2017年第一季度净利润增长15%-35%。
• 太阳能：2017年第一季度净利润增长141.84%-176.39%。
• 兆新股份：2017年第一季度净利润增长0%-30%。

风险提示

• 政策支持低于预期：新能源汽车和光伏行业均存在政策不达预期的风险。
• 行业增长不及预期：新能源汽车销量、光伏需求等可能未达预期。

目录与图示

• 行业目录：新能源汽车行业、光伏行业、风电行业
• 图目录：四川碳酸锂价格、铅和钴价格变化、多晶硅、硅片、光伏电池与组件价格走势

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系毕业，专注于能源化工领域。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，有6年新能源实业经验。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学物理学院量子材料中心博士。

机构销售联系人

• 华北：袁泉、张华、饶婷婷、巩婷婷
• 华东：王莉本、文襄琳、洪辰
• 华南：刘晟、易耀华
• 国际：唐蕾、王小乐

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