20130705-联讯证券-关注农化公司中报行情_11页_855kb

联讯证券化工行业双周报（2013.6.24-7.5）总结

核心内容概述

本报告聚焦于化工行业中报行情，分析了多个子行业及重点公司的表现与前景，强调了农化、新材料、基础化工原料和化纤板块的动态变化，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 农化行业业绩显著增长

• 农化产品价格上涨：草甘膦、百草枯等农化产品价格在需求旺盛及政策利好下出现上涨，其中草甘膦上半年均价上涨38.2%，百草枯母液均价上涨32.6%。
• 业绩预增明显：多家农化公司如新安股份、华星化工、沙隆达A等预计2013年上半年净利润同比增长超过300%。
• 政策利好：商务部对吡啶征收反倾销税，推动百草枯价格上涨，利好相关产业链企业。
• 重点推荐：红太阳（000525）因政策面利好，维持“增持”评级；四川美丰（000731）因拥有车用尿素产能，值得关注。

2. 化工产品价格波动明显

• 价格冲高回落：环氧丙烷前期因装置检修价格上涨，但随着装置复产及下游需求疲软，价格开始回落，预计后市将处于低迷期。
• 丁二烯领跌：双周均价跌幅达13.18%，受天气炎热及国内需求疲软影响，预计短期内价格仍偏弱。
• 其他产品表现：液氯价格上涨16.28%，成为双周涨幅第二的产品；尿素、黄磷、硫磺等产品价格持续下跌，市场仍面临压力。

3. 丙烯酸价格短期上涨

• 事故影响：华谊丙烯酸公司发生装置爆炸事故，导致丙烯酸价格短期内大幅上涨，卫星石化（002648）受益显著。
• 风险提示：需关注华谊装置复产时间，复产后国内丙烯酸市场可能失去上涨动力。

4. 投资建议

• 关注农化行业：中报集中披露期临近，建议关注业绩增长显著的农化企业。
• 交易性机会：丙烯酸价格短期上涨，可把握交易性机会，关注卫星石化。
• 行业评级：农化行业整体表现良好，部分公司评级上调；新材料、基础化工原料、化纤等行业表现分化，需关注市场变化。

关键信息

股票池跟踪（部分）

重点行业及产品价格动态

• 农化：草甘膦、百草枯价格持续上涨，尿素、黄磷、硫磺价格下跌。
• 基础化工原料：液氯上涨，环氧丙烷冲高回落，丁二烯跌幅较大。
• 新材料：聚合MDI、TDI价格略有下降，DMC小幅上涨。
• 化纤：粘胶短纤微涨，氨纶、涤纶等产品价格波动。

风险提示

• 政策风险：环保政策、行业监管等可能影响市场格局。
• 原油价格波动风险：国际油价变化对化工行业成本和盈利有直接影响。
• 安全生产风险：化工行业生产事故可能引发价格波动和市场不确定性。

总结

本报告指出，农化行业在需求增长和政策利好下表现强劲，多家企业业绩预增显著。同时，部分基础化工原料和新材料产品价格波动较大，需关注市场变化。建议投资者在中报披露期关注农化板块及具有业绩增长潜力的企业，如红太阳、四川美丰等。此外，丙烯酸价格因事故短期上涨，可把握交易机会，但需警惕华谊复产影响。整体来看，化工行业存在结构性机会，但需注意政策、油价及安全等风险因素。