20240822-群益证券-兴发集团-600141.SH-业绩持续修复_农化韧性明显_3页_571kb

兴发集团（股票代码600141）作为国内磷化工龙头企业，近期报告指出其2024年上半年业绩逆势增长。营收虽同比下降20.9%，但归母净利润激增2985%，主要受益于成本下降和产品价格企稳，毛利率提升389个百分点至173.8%。事件上，半年报超预期，同时7个募投项目延期至2026年。公司战略聚焦上游磷矿资源和高附加值特种化学品，进一步强化产业链优势。基于当前草甘膦和有机硅价格低位，维持“区间操作”评级，同时提示产品价格及产能释放风险。预计2024年至2026年净利润分别为169亿、226亿和269亿元，估值合理。