20170208-东北证券-基础化工周报_苯产业链涨声一片_政策聚焦农化板块_16页_1mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工板块整体上涨 1.37%，29个子板块中，涤纶、合成革、日用化学产品、纯碱和改性塑料涨幅居前，而磷化工及磷酸盐、氯碱等涨幅较小，甚至出现下跌。整体来看，板块表现与市场情绪及政策导向密切相关，尤其在环保政策、供给侧改革和春耕需求等方面有明显影响。

主要观点

1. 农化板块受政策推动，有望迎来行情

• 中央一号文件聚焦农业供给侧改革，强调提高农业供给质量，推动高效、低毒、环境友好的农化产品发展。
• 草甘膦作为高效低毒的除草剂，受益于政策导向，市场关注度提升，相关企业如新安股份、江山股份、兴发集团、扬农化工被重点推荐。
• 尿素市场受春耕需求和出口回暖影响，价格有望继续上涨，推荐华鲁恒升、阳煤化工等企业。

2. 苯产业链受原油价格上涨推动

• 纯苯、甲苯等基础原料价格上涨，带动苯乙烯、EPS、PC等下游产品价格上涨。
• 建议关注低估值的炼化企业如华锦股份，以及具有成长性的**聚碳酸酯（PC）**产品。
• PC进口依赖度较高，推荐国产化龙头*ST江化。

3. 新材料产业政策频出，行业迎来发展机遇

• 四部委联合发布《新材料产业发展指南》，推动碳纤维、半导体材料等领域的产业化。
• 推荐布局碳纤维产业链的康得新、金发科技、和邦生物等企业。

4. 环保政策持续加码，行业洗牌加速

• 印染行业面临环保压力，预计落后产能加速退出，龙头企业如浙江龙盛、闰土股份有望受益。
• 钛白粉行业因环保成本上升和产能收缩，行业整体盈利改善，推荐佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业等企业。

5. 供需格局改善，价格有望上涨

• 尿素行业开工率较低，库存低位，春耕旺季将加剧供需矛盾，价格有望上涨至1800元/吨以上。
• 钛白粉行业因环保政策和原材料涨价，预计价格将维持上涨趋势，乐观预计2017年可达22000元/吨。

关键信息

本周化工品价格表现

重点推荐上市公司

本周热点提示

• 春耕行情即将开始，尿素和复合肥需求将增加，市场供需紧张，价格有望上涨。
• 环保政策趋严，推动行业整合和产能出清，龙头企业受益。
• 中央一号文件强调农业供给侧改革，高效低毒农化产品需求上升。
• 原油价格上涨，带动苯产业链产品价格上涨，建议关注相关企业。
• 钛白粉行业面临环保成本上升，供给收缩，价格有望持续上涨。

行业展望

• 尿素行业将在春耕旺季迎来价格上涨，重点关注华鲁恒升、阳煤化工。
• 草甘膦行业受原料供给收缩和环保政策影响，价格有望继续上涨，推荐新安股份、江山股份、兴发集团、扬农化工。
• 钛白粉行业因环保政策和原材料涨价，行业盈利改善，推荐佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业。
• 苯产业链受益于原油涨价，建议关注华锦股份、*ST江化等企业。

结论

2017年开年，基础化工行业迎来多重利好，包括政策支持、环保压力、春耕需求、原材料涨价等，推动部分子板块价格上涨。尿素、草甘膦、钛白粉等细分行业有望迎来结构性行情，建议重点关注相关企业。