20160710-兴业证券-2016年第24期_电子行业一周一谈及公司跟踪_11页_506kb

报告摘要

电子行业一周一谈及公司跟踪总结（2016年第24期）

核心内容

本报告总结了2016年第24期电子行业的发展动态，涵盖市场走势、重点公司跟踪、行业要闻及投资建议等内容，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

电子行业整体表现：
本周上证指数上涨1.90%，深成指上涨1.47%。电子行业指数（申万）上涨1.18%，排名第23位，显示出一定的增长动力。
投资组合建议：
本周新增三环集团至投资组合，重点推荐三环集团、欧菲光、中颖电子、深天马、利亚德、胜利精密、鸿利光电、法拉电子、顺络电子、长电科技等公司。
行业趋势：
电子行业在2016年上半年热点频出，包括AMOLED屏幕普及、VR产品出货、特斯拉Model3预定量激增、苹果回归玻璃机壳、半导体利好落地、亚马逊Echo热销、华为P9双摄像头好评等。这些趋势表明电子行业正经历积极的变化。
半导体板块：
全球半导体基本面在改善，但尚未出现周期反转，需耐心等待供给和需求变化。中国半导体产业崛起是长期趋势，建议长线资金关注长电科技、中芯国际（港股），中短线资金关注部分IC设计公司，如中颖电子、东软载波、全志科技等。上游原材料及设备弹性大，仍是主题投资热点。
AMOLED产业：
AMOLED是未来确定性最高的新应用，预计2017-2018年市场规模分别增长54%、40%。重点推荐“菲颖深思”（欧菲光、中颖电子、深天马、蓝思科技）。其中，中颖电子的AMOLED驱动IC市场空间大，深天马在LTPS技术积累上具备优势，欧菲光和蓝思科技将受益于3D玻璃需求的增长。
新材料领域：
三环集团作为电子陶瓷龙头，预计2016H1净利润为4.8-5.2亿元，同比增长25%-35%。公司陶瓷指纹识别盖板和陶瓷手机后盖已获主流品牌采用，存在不断超预期的可能。

关键信息

估值水平

2016年7月8日，SW电子行业PETTM为66.93，较2015年6月12日的91.53下跌26.8%，但较2008年10月27日的历史最低值13.96高出379%。

行业要闻

消费电子

三星Q2获利达两年内最佳，受益于Galaxy S7热销，出货量达7800万支。
智能手机市场整体竞争激烈，部分品牌面临营收下滑，但三星表现突出。
三星计划推出可折叠新型智能机，进一步推动OLED市场发展。

半导体

6月DRAM合约价持平，第三季涨价几乎已成定局，涨幅预计为4%-8%。
NAND供货吃紧，助推DRAM涨价，现货市场价格全面上涨。
SIA数据显示，2016年5月全球半导体销售额为260亿美元，月增0.4%，但同比仍下降7.7%。其中，中国半导体买气升温，成为唯一实现增长的地区。

面板

三星LCD产线求售，潜在买主锁定中国家电厂TCL。
三星Display第7代LCD产线（L7）预计年内停产，影响韩系品牌对韩系面板的采购比重。
全球液晶电视出货量达2.19亿台，年成长约1.5%。韩系品牌厂出货量与去年相当，而中国六大品牌出货量增长6.2%。
电视品牌商调整采购策略，增加对台系和中国面板厂的采购，以应对H2旺季需求。

股票涨跌及指数变化

本周电子行业指数上涨1.94%，跑赢沪深300（上涨1.21%）。
费城半导体指数上涨2.34%，跑赢纳斯达克指数（上涨1.94%）。

风险提示

下游需求波动
价格战

投资建议

推荐：相对表现优于市场
增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
减持：相对大盘涨幅小于-5%

重点公司跟踪

代码	名称	股票价格（元）	市值（亿）	EPS（2016E）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	PE（2016E）	PE（2017E）	PE（2018E）	PB	投资组合
002475.SZ	立讯精密	19.98	361	0.79	1.06	1.33	25.29	18.85	15.02	6.70
002008.SZ	大族激光	23.25	250	1.02	1.26	1.71	22.79	18.45	13.60	5.35
300136.SZ	信维通信	20.05	197	0.43	0.65	0.83	46.63	30.85	24.16	13.40
002635.SZ	安洁科技	36.28	145	1.13	1.30	1.98	32.11	27.91	18.32	6.15
300408.SZ	三环集团	17.81	305	0.65	0.81	0.95	27.40	21.99	18.75	7.31	√
600563.SH	法拉电子	45.40	101	1.57	1.81	2.09	28.92	25.08	21.72	5.70	√
002138.SZ	顺络电子	17.91	134	0.49	0.64	0.79	36.55	27.98	22.67	5.68	√
002415.SZ	鸿利光电	15.83	106	0.37	0.50	0.64	42.78	31.66	24.73	6.05	√
300296.SZ	利亚德	30.31	233	0.75	1.11	1.57	40.41	27.31	19.31	9.53	√
002456.SZ	欧菲光	29.26	301	0.85	1.15	1.36	34.42	25.44	21.51	4.97	√
002241.SZ	深天马A	21.04	283	0.65	0.75	1.06	32.37	28.05	19.85	2.21	√
0981.HK	中芯国际	0.62	262	0.04	0.05	0.04	15.50	12.40	15.50	0.90

附录

分析师：刘亮，liuliang@xyzq.com.cn，S0190510110014
研究助理：陈飞达，chenfeida@xyzq.com.cn
联系方式：
- 机构销售经理：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
- 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、王立维、王政、王溪、李远帆
- 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、郑小平、陈杨、吴磊、何嘉
- 深圳地区销售经理：朱元彧、李升、杨剑、邵景丽、王维宇
- 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、申胜雄、赵新莉
- 私募及企业客户负责人：刘俊文，021-38565559，liujw@xyzq.com.cn
- 私募销售经理：徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰
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