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电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2015年第11期

核心内容

本报告为2016年4月3日发布的电子行业周报，主要分析了行业整体表现、重点公司跟踪、估值水平、行业要闻以及股票涨跌情况，并提出投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周市场震荡，上证指数上涨1.01%，创业板下跌0.48%，电子指数（申万）上涨0.76%。电子行业整体表现优于沪深300，且费城半导体指数跑输纳斯达克指数。
• 投资组合表现：报告推荐的公司中，中颖电子涨幅最大（10.48%），深天马涨幅6.17%，阳光照明涨幅3.37%，欣旺达涨幅2.85%。
• 行业展望：智能手机产业链补库存仍在持续，苹果iPhone SE订货量超预期、Android新品陆续上市，电子行业仍具配置价值。
• 公司跟踪重点：胜利精密2016年将是业绩爆发的一年，传统业务受益于外延并购带来的协同效应，预计2016-2017年净利润分别为11.06亿和14.90亿，给予“增持”评级。
• 估值水平：2016年4月1日，SW电子行业PETTM为55.95，较2015年6月12日最高点下跌38.9%，但仍高于2008年历史最低点300.79%。

关键信息

重点公司及评级

行业要闻

4.1 消费电子

• 三星计划在2017年推出可折叠手机，兼具手机和平板功能。
• 电竞PC及周边市场预计2016年规模将达243亿美元，VR技术推动市场增长。
• GPU厂商积极投入电竞市场，推出VR Ready认证标准，以提高市场渗透率。

4.2 半导体

• iPhone7可能采用Fan-out封装技术，使手机更轻薄，电池容量增加。
• 苹果可能考虑使用英特尔基频芯片，英特尔可能成为第二供应商，对高通造成冲击。

4.3 面板

• 地震与生产技术问题导致产能减少，第二季度为面板供需反转关键期。
• WitsView预测，第二季度全球大尺寸面板供过于求指数将降至5.6%。
• 面板价格连续下跌一年，有望在下半年企稳回升。

股票涨跌及指数变化

5.1 本周涨跌幅前五公司

5.2 指数变化

• 电子行业指数上涨0.81%，跑赢沪深300（上涨0.75%）。
• 费城半导体指数上涨2.32%，跑输纳斯达克指数（上涨2.95%）。

风险提示

• 下游需求波动
• 价格战

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）；中性（与市场持平）；回避（弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）；增持（涨幅在5%~15%之间）；中性（涨幅在-5%~5%之间）；减持（涨幅小于-5%）

其他信息

• 分析师：刘亮，邮箱：liuliang@xyzq.com.cn
• 研究助理：陈飞达，邮箱：chenfeida@xyzq.com.cn
• 机构销售经理：邓亚萍、罗龙飞、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、王立维等，联系方式详见表格
• 信息披露：客户可登录www.xyzq.com.cn查询静默期安排和关联公司持股情况
• 法律声明：本报告仅供公司客户使用，未经授权不得复制或分发，不构成投资建议