20160529-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪2016年第19期_13页_541kb

电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2016年第19期总结

核心内容概述

本报告总结了2016年第19期电子行业市场表现、公司跟踪、行业要闻及投资建议等内容，重点分析了电子行业在市场中的表现和相关公司的发展前景。

主要观点与关键信息

一周市场表现

• 上证指数：本周微跌0.16%，创业板指数上涨0.22%，市场整体呈弱势震荡。
• 电子行业表现：电子行业指数上涨2.82%，跑赢沪深300指数（下跌0.51%）；费城半导体指数上涨4.6%，跑赢纳斯达克指数（上涨3.44%）。
• 投资组合表现：法拉电子上涨17%（创历史新高），长电科技上涨10.6%，利亚德上涨4.5%，深天马上涨4.3%，中颖电子上涨2.9%。

估值水平

• SW电子行业PE TTM：2016年5月27日为58.52，较2015年6月12日的99.49下跌41.18%，但较2008年10月27日的历史最低值13.34上涨338.68%。

行业要闻

汽车电子

• 大陆储能电池：2016年大陆储能市场有望爆发式增长，预计未来10年市场规模将达1000亿美元。
• 新能源汽车：2025年前，新能源车CAGR预计为30%，储能锂电池需求将快速增长。

半导体

• 北美半导体BB值：4月北美半导体设备制造商接单出货比为1.10，连续5个月高于1.0。
• 日月光与矽品整合：双方宣布组建控股公司并挂牌上市，此举对国内封测行业影响较大，可能对市场形成压力。
• 半导体设备厂商：应用材料公司营收超出预期，带动股价上涨；美光的毛利率有望因NAND投资增加而提升。

面板

• OLED面板：预计2019年智能手机用OLED面板销售额将增长至195亿美元，占整体智能手机面板比重将达51%。
• 苹果OLED计划：苹果预计在2017年采用OLED面板，2018年iPhone中OLED屏幕占比预估为30%，2020年可能提升至80%。
• TPK触控业务：TPK看好OLED带来的外挂式触控商机，计划与苹果、微软等大厂合作开发。

公司跟踪

三环集团

• 陶瓷插芯及套筒：市占率50%-60%，毛利率保持稳定。
• 微晶锆指纹识别盖板：出货超出预期，2016年贡献2亿元收入，2017年将全面占领市场。
• 陶瓷手机后盖：已向小米批量出货，未来将有更多新机采用。
• 投资建议：建议积极配置。

欣旺达

• 消费电子电池：技术含量高的平板及笔记本电池将提升毛利率。
• 动力电池：2016年主要供应物流车，2017年将切入乘用车领域。
• 投资建议：维持“增持”评级。

深天马

• 上海5.5代线：已量产并支持中兴新品手机发布。
• 武汉6代LTPS产线：优化为AMOLED产线，预计2017年2-3季度投产，营收目标不低于100亿元。
• 未来规划：公司目标营收达400亿元，利润目标约30亿元。
• 投资建议：维持“增持”评级。

投资组合

• 重点公司：长电科技、胜利精密、顺络电子、中颖电子、法拉电子、利亚德、深天马、欣旺达。
• 推荐：买入长电科技，增持胜利精密、顺络电子、中颖电子、法拉电子、利亚德、深天马、欣旺达。

风险提示

• 下游需求波动：市场需求可能受到经济环境影响。
• 价格战：行业竞争可能导致价格下滑，影响利润。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

投资建议

• 集成电路：随着国产化趋势，是未来市场热点。
• 智能汽车：特斯拉Model 3订单大超预期，相关产业链值得关注。
• AMOLED屏幕：逐步替代液晶屏幕，未来增长潜力大。

总结

电子行业在2016年5月表现出色，尤其在集成电路、AMOLED屏幕及新能源车相关领域有显著增长。重点公司如长电科技、法拉电子、欣旺达等均表现良好，具备投资价值。行业整体估值虽较高，但具备一定支撑。建议投资者关注行业热点，合理配置资源。