20160508-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪_11页_521kb

电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2016年第16期总结

核心内容概述

本报告为2016年第16期电子行业周报及公司跟踪分析，主要涵盖市场表现、重点公司动态、行业要闻及投资建议等内容。报告认为电子行业整体表现优于大盘，部分重点公司表现亮眼，同时对行业未来发展趋势进行了分析，并提示了潜在风险。

主要观点与关键信息

一、一周市场表现

• 本周仅有四个交易日，但成交量有所放大。
• 上证指数下跌 0.85%，创业板指数下跌 0.45%，市场维持弱势震荡。
• 报告组合中，中颖电子上涨 20.7%，深天马A上涨 2.8%，顺络电子上涨 2.3%，利亚德上涨 1.5%，整体表现良好。
• 电子行业指数上涨 0.73%，跑赢沪深300指数（下跌 0.84%）。
• 费城半导体指数下跌 1.22%，跑输纳斯达克指数（下跌 0.82%）。

二、重点公司跟踪

• 胜利精密：上调至“买入”评级，预计2016-2018年净利润分别为11.03亿、16.26亿和22.50亿，摊薄后EPS分别为0.76、1.12和1.54，对应PE分别为29.8倍、20.2倍和14.6倍。
• 长电科技：新潮集团退为第二大股东，中芯国际成为第一大股东，产业基金成为第三大股东，符合高端封装产业趋势，长期股价有较大上升空间。
• 其他公司：包括顺络电子、中颖电子、深天马A、利亚德、法拉电子、欣旺达等，均被纳入投资组合。

三、估值水平

• 2016年5月6日，SW电子行业PETTM为58.03，较2015年6月12日高点91.53下跌 36.6%，较2008年10月27日的历史低点13.96上涨 315.7%。

四、行业要闻

4.1 消费电子

• 微软HoloLens规格公开，售价3000美元，主要因搭载了实时追踪系统和全息处理器，尽管硬件规格未特别突出，但多款传感器增强了用户体验。
• 随着技术进步和成本下降，SSD全面替代HDD的格局已经形成。

4.2 半导体

• SSD全面替代HDD：SSD价格与HDD持平，预计未来HDD市场将萎缩。
• CMOS产值增长：汽车、监控等领域的爆发将推动CMOS产值连续五年创新高，其中汽车领域年复合增长率达55%，安全监控领域为36%。

4.3 面板

• 夏普IGZO面板获苹果认可，2016年下半年5.5英寸以上产品将全面导入。
• 三星认为大尺寸OLED难以推广，量子点技术更具前景，预计1-3年内将超越OLED。

投资建议

• 推荐：电子行业整体表现优于市场，部分个股表现突出。
• 公司评级：
  • 买入：胜利精密、中颖电子、法拉电子、欣旺达、深天马A、利亚德。
  • 增持：长电科技、顺络电子。
• 风险提示：下游需求波动、价格战。

附：投资组合一览

附：本周涨跌幅前五公司