20161106-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪_12页_553kb

报告摘要

电子行业一周一谈及公司跟踪总结（2016年第39期）

一、核心内容概述

本期报告聚焦于电子行业的发展动态与重点公司跟踪，涵盖行业指数表现、公司财务预测、行业要闻及投资建议等内容。整体来看，电子行业在2016年11月表现出与大盘相当的走势，部分公司因技术升级与市场需求增长而获得重点推荐。

二、主要观点与关键信息

2.1 投资组合与重点推荐

重点推荐公司：长电科技、莱宝高科、欧菲光。
投资组合公司：中颖电子、歌尔股份、顺络电子、深天马、利亚德、鸿利智汇、法拉电子、三环集团、胜利精密。
投资建议标准：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%；
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

2.2 本周市场表现

上证指数上涨0.42%，深成指下跌0.8%，创业板指数下跌1.71%。
电子行业指数（申万）本周下跌0.12%，表现与整体大盘相当。
费城半导体指数下跌1.95%，跑赢纳斯达克指数（下跌2.77%）。

2.3 估值水平

2016年10月28日，SW电子行业PETTM为57.95，较2015年6月12日最高点100.63下跌42.41%，但较2008年10月27日的历史最低点13.45上涨330.68%。

2.4 行业要闻

4.1 消费电子

苹果放弃电动车，转向AR技术：
- 苹果宣布放弃电动车计划，转而研发AR自驾系统。
- 郭明錙预计苹果将在一两年内发布初步AR成果，技术将用于iPhone。
- AR被视为未来技术重点，有望在2018年取代VR成为主流。
双镜头市场增长：
- 2017年双镜头市场规模预计同比增长三成。
- 苹果新款iPhone将搭载双镜头，华为、OPPO等厂商也将跟进。

4.2 半导体

DRAM价格持续上涨：
- 10月4GB模组均价环比增长超20%，Q4展望乐观。
- 标准型DRAM产能不足，导致价格暴涨。
- 2017年DRAM厂资本支出将维持稳定或减少，产能增长放缓。
高通Q4业绩亮眼：
- Q4净利润同比增长51%，达16亿美元。
- 但对2017年Q1业绩展望不及预期，股价有所下跌。

4.3 面板

苹果探索折叠式iPhone：
- 苹果公开了折叠式iPhone的专利，表明仍在考虑该技术。
- 折叠技术可能在未来几年成为智能手机设计的新方向。
中国厂商投资OLED：
- 中国厂商如京东方、华星光电、天马微电子等加大OLED投资。
- 预计到2020年，中国厂商的OLED产能将挑战全球3成市占率。
- OLED制造技术难度高，良率提升是关键挑战。

三、公司跟踪详情

代码	公司名称	股票价格（元）	市值（亿）	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016E PE	2017E PE	2018E PE	PB	投资组合
002475.SZ	立讯精密	21.85	463	0.64	0.89	1.15	34.14	24.55	19.00	3.0
002008.SZ	大族激光	23.64	252	1.02	1.26	1.71	23.18	18.76	13.82	4.9
300136.SZ	信维通信	24.89	238	0.57	0.84	1.16	43.67	29.63	21.46	13.8
002635.SZ	安洁科技	37.09	144	1.13	1.30	1.98	32.71	28.58	18.73	5.8
002241.SZ	歌尔股份	30.33	463	1.08	1.36	1.74	28.08	22.30	17.43	4.5	√
300408.SZ	三环集团	17.61	304	0.63	0.82	1.05	27.95	21.48	16.77	6.3	√
300296.SZ	利亚德	30.60	249	0.80	1.22	1.72	38.25	25.08	17.79	6.1	√
600584.SH	法拉电子	39.93	90	1.67	1.96	2.34	23.91	20.37	17.06	4.5	√
002415.SZ	欧菲光	37.88	398	0.81	1.27	1.84	46.77	29.83	20.59	5.8	√
002426.SZ	胜利精密	10.18	296	0.26	0.39	0.57	39.15	26.10	17.86	5.4	√
300207.SZ	欣旺达	14.66	189	0.36	0.57	0.81	40.72	25.72	18.10	9.0
002106.SZ	莱宝高科	13.32	94	0.28	0.43	0.56	47.57	30.98	23.79	2.6	√
002138.SZ	深天马A	18.82	264	0.50	0.67	1.02	37.64	28.09	18.45	1.9	√
300219.SZ	鸿利智汇	15.23	102	0.37	0.50	0.64	41.16	30.46	23.80	5.4	√

四、风险提示

下游需求波动；
价格战。

五、总结

本期报告指出，电子行业在2016年11月整体表现与大盘相当，部分公司如莱宝高科因二合一笔记本触控模组需求增长而表现突出。同时，苹果转向AR技术，推动行业对增强现实的重视；双镜头市场预计增长三成，带动相关供应链需求；DRAM价格持续上涨，市场预期乐观；中国厂商在OLED领域加大投资，试图挑战全球市场。整体来看，行业前景积极，但需警惕需求波动与价格战等风险。

展开完整摘要