20160619-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪2016年第21期_11页_489kb

电子行业一周一谈及公司跟踪 - 2016年第21期总结

核心内容

本报告为2016年第21期电子行业周报，主要分析电子行业近期走势、重点公司表现、行业热点及风险提示。整体来看，电子行业在市场整体下跌背景下表现相对稳健，未来仍具备投资潜力，尤其在AMOLED、集成电路、智能汽车、小间距显示屏等领域。

主要观点

• 行业整体表现：本周上证指数下跌1.44%，创业板指数下跌2.91%，但电子行业指数（申万）上涨0.16%，跑赢大盘。
• 行业基本面：受企业并购、降本增效及市场开拓等措施推动，电子行业增速恢复至25%，下半年基本面有望进一步改善。
• 投资热点：AMOLED和半导体为当前两大主线，预计AMOLED市场规模在2017-2018年将分别增长54%和40%。半导体行业在二季度温和回暖，下半年表现将优于上半年。
• 重点推荐公司：报告持续推荐“菲颖深思”四小龙（中颖电子、深天马A、欣旺达、利亚德）以及半导体领域的中芯国际、长电科技、上海新阳等。
• 估值水平：截至2016年6月19日，SW电子行业PETTM为63.75，较2015年6月12日的高点99.49下跌35.92%，但仍高于历史最低点13.34。

关键信息

重点公司跟踪（2016E/2017E）

行业要闻

消费电子

• LG加快研发可折叠智能手机：LG加快可折叠智能手机研发，已采购相关零件样品，预计未来将推出相关产品。
• iPhone7双镜头传闻：苹果供应链否认iPhone7取消双镜头的传闻，称模组已开，双镜头持续交货。

半导体

• 北美半导体设备BB值连续6个月高于1：显示半导体设备需求改善，下半年半导体支出预期看涨。
• 三星拟扩产3DNAND：三星计划在2017年底前扩充3DNAND产能，预计月产能将增长近37.5%，占行业总体产能的12%。

面板

• 三星称霸中小面板市场：三星Display在中小尺寸OLED面板市场占有率高达95%，预计最快明年可为苹果iPhone供应OLED面板。
• 32寸面板供需渐趋平衡：32寸面板价格有止跌反弹迹象，有助于带动其他尺寸面板价格稳定。

指数变化

• 电子行业指数：本周上涨0.02%，跑赢沪深300指数（下跌1.69%）。
• 费城半导体指数：本周下跌2.97%，但跑赢纳斯达克指数（下跌3.5%）。

风险提示

• 下游需求波动
• 价格战风险

投资建议

• 长期布局：建议长期资金逢低布局半导体产业各个环节的龙头公司。
• 短期机会：积极参与下半年的电子主题投资机会，重点关注AMOLED、集成电路、智能汽车、小间距显示屏等热点领域。

结论

电子行业在经历智能手机饱和导致的增速放缓后，已逐步恢复增长，未来两年有望迎来AMOLED及半导体的爆发期。虽然当前估值处于历史较高水平，但行业基本面稳健，投资机会丰富，建议投资者关注相关重点公司及行业趋势。