20151213-广发证券-A股量化监控周报_大梦已醒抛弃幻想_13页_938kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现下跌趋势，多个主要指数和行业均出现不同程度的回落。市场情绪指标显示，投资者信心减弱，新高比例下降，新低比例上升，基金仓位略有增加，但市场仍面临较大回调风险。GFTD模型发出买入信号，但整体市场仍处于下跌趋势确认阶段，需谨慎对待。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：
  • 中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700、中证800指数均下跌，跌幅在1.78%至2.94%之间。
• 行业表现：
  • 强势行业：计算机、通信、有色金属、传媒、餐饮旅游。
  • 弱势行业：建筑、农林牧渔、煤炭、轻工制造、综合。

市场估值变动趋势

• 风险溢价：
  • 国债收益率与EP标准化价差下降至1.11%，表明市场估值压力有所增加。
• 指数估值：
  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于下降趋势。
• 行业估值：
  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 新高比例下降至6.6%，新低比例上升至7.5%，显示市场情绪趋于悲观。
• 均线结构：
  • 多头排列减空头排列微升至45.9%，但整体仍偏空。
• 价格加速运动：
  • 情绪指标下降至-1.22，显示市场情绪进一步冷却。
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金仓位上升至90.3%，偏股混合型基金仓位维持在82.9%，显示投资者风险偏好略有回升，但市场整体仍偏谨慎。

GFTD模型

• 买入信号：
  • 上证指数在2015年10月15日发出买入信号，创业板指数在2015年10月12日发出买入信号。
• 模型状态：
  • GFTD卖出计数为2，模型等待下跌趋势确认，LLT在主板上证指数上看空。
• 模型历史表现：
  • GFTD模型历史择时成功率为约80%，存在失效可能。

关键信息

市场趋势

• 自11月16日起，市场观点由多转空，上证指数下跌200点，创业板指数也出现明显回调。
• 成交量持续萎缩，市场缺乏赚钱效应，资金流入渠道受限，杠杆难以加码。

市场展望

• 3400点已成为市场最后的防线，建议前期减仓的投资者避免急于抄底，等待风险进一步释放。
• 市场对未来的悲观预期是导致当前下跌的主要原因，泡沫破裂后市场情绪趋于理性。

技术分析工具

• GFTD模型：基于模式识别的择时工具，发出买入信号但需结合趋势判断。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，新高比例下降，新低比例上升，显示市场情绪转弱。
• 均线结构指标：用于判断市场涨跌的稳健性，与指数走势出现背离时需警惕回调风险。

风险提示

• GFTD模型并非万无一失，市场波动可能导致信号失效。
• 市场估值处于低位，但情绪和趋势尚未完全反转，需持续关注。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-10%至+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%至15%。
• 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-5%至+5%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

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