20161211-广发证券-A股量化监控周报_抓两端_防踩踏_11页_806kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了A股市场的近期表现、估值变动趋势、市场情绪及择时模型的最新观点，旨在为投资者提供市场趋势判断和投资策略建议。

主要观点

一、市场表现回顾

• 结构表现：本周各大指数均出现下跌，其中中证200跌幅最大（-1.15%），中证700跌幅最小（0.00%）。
• 行业表现：银行、商贸零售、钢铁、煤炭、纺织服装等行业表现较强，而建筑、房地产、传媒、非银行金融、计算机等行业表现较弱。

二、市场估值变动趋势

• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于估值上升区间。
• 行业估值：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电等行业相对PE较低；有色、轻工、信息设备、医药、采掘等行业相对PE较高。
• 壳价值分析：A股壳价值（即总市值的5%分位数）从2005年初的5.6亿增长至42.6亿，翻了7.6倍，变现能力增强，但未高估。因此，小票仍具价值，但需注意创业板指数的破位下跌可能与壳价值不一致。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高比例由6.2%升至8.3%，新低比例由1.4%升至1.4%。
• 有效涨跌停板：涨跌停板数量有所波动，但未出现极端情况。
• 均线结构：多头排列减空头排列由15.9升至18.8，市场情绪偏多。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示资金配置意愿略有增加。

四、择时模型

• GFTD模型：对上证指数、沪深300、上证50看涨，对中小板指、创业板指看跌。
• LLT模型：对上证指数、沪深300、上证50看涨，对中小板指、创业板指看跌。
• 模型结论：市场短期承压，但调整不足以改变长期趋势，存在新的买点机会。

五、矿工论市

• 市场展望：尽管有RMB加息预期和举牌并购相关消息，但长期资金对高净利资产的配置逻辑未变。成长股泡沫破灭后，低成本长期资金仍倾向于配置高净利资产。
• 风险提示：模型成功率约为80%，并非100%，市场极端波动可能导致模型失效，需注意控制风险。

关键信息

市场表现

• 结构表现：中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800均下跌，中证700微跌。
• 行业表现：前五为银行、商贸零售、钢铁、煤炭、纺织服装；后五为建筑、房地产、传媒、非银行金融、计算机。

估值变动

• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值上升。
• 行业估值：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电相对PE较低；有色、轻工、信息设备、医药、采掘相对PE较高。
• 壳价值：壳价值增长7.6倍，未高估，小票仍有价值。

市场情绪

• 新高比例：上升至8.3%。
• 均线结构：多头排列增强，市场情绪偏多。
• 基金仓位：略有上升，显示资金配置意愿增强。

择时模型

• GFTD模型：对上证指数、沪深300、上证50看涨，对中小板指、创业板指看跌。
• LLT模型：与GFTD模型结论一致。
• 趋势判断：短期承压，但趋势仍向上，存在买点。

风险提示

• 模型成功率约80%，市场极端情况可能导致模型失效。
• 需注意控制投资风险，尤其是市场波动较大时。

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

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