20150913-广发证券-A股量化监控周报_珍爱生命_远离追高_13页_928kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要围绕市场表现、估值变动、情绪跟踪、GFTD模型以及市场趋势展望等方面展开分析，旨在为投资者提供市场动态和投资策略的参考。

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一、市场表现回顾

（一）结构表现

• 市场涨跌情况：
  • 中证100：-1.88%
  • 中证200：1.74%
  • 沪深300：-0.55%
  • 中证500：6.06%
  • 中证700：3.94%
  • 中证800：1.27%

（二）行业表现

• 强度前五行业：计算机、综合、餐饮旅游、建材、通信
• 强度后五行业：银行、食品饮料、国防军工、非银行金融、钢铁

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二、市场估值变动趋势

（一）国债收益率与EP价差

• 风险溢价指数：由上周的1.36%降至本周的1.11%
• 当前处于负2倍标准差附近，表明市场估值已接近历史低位

（二）主要指数估值

• 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均出现估值下降趋势

（三）行业估值变动

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

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三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由7.4%降至6.6%
• 新低比例：由4.2%升至7.5%
• 表明市场情绪整体偏弱，部分个股出现大幅下跌

（二）个股均线结构指标

• 多头排列比例与空头排列比例的差值为市场涨跌的稳健性指标
• 若出现背离，则可能预示市场回调风险

（三）价格加速运动之情绪指标

• 指数加速运行之情绪指标由-0.88降至-1.22，表明市场情绪进一步趋于谨慎

（四）基金仓位

• 普通股票型基金仓位：由89.9%升至90.3%
• 偏股混合型基金仓位：由82.9%升至82.9%
• 基金仓位略有上升，反映市场部分投资者情绪回暖

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四、GFTD模型

（一）本周GFTD信号

• 上证指数于2015年8月25日发出卖出信号
• 创业板指数同样于2015年8月25日发出卖出信号

（二）GFTD2.0历史择时净值

• 历史择时成功率约为80%
• 需注意模型在市场波动不确定性下的信号失效风险

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五、矿工论市：市场趋势展望

（一）择时分析

1. GFTD与LLT模型：均显示主板、创业板、深成指等市场指数趋势向下，中期趋势需改善
2. 融资余额：跌破一万亿，进入缓慢去杠杆过程，融资盘逐步去杠杆，过程缓慢
3. 新增投资者：周新增投资者骤减至19.9万，显示市场参与热度下降

（二）市场震荡预期

• 平台震荡区间：2850至3400点
• 本周走势：大盘指数窄幅震荡，波动空间仅200点，成交量极度萎缩
• 情绪变化：部分投资者情绪回暖，但反弹追高风险极高，需谨慎对待

（三）投资建议

• 短期策略：市场处于下降趋势，追高属于高风险行为，应避免“刀口舔血”
• 长期观点：附长线看好A股，但需等待中期趋势改善

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关键信息总结

• 市场结构：中证100指数表现较差，中证500指数涨幅显著
• 行业分化：科技类行业表现强势，金融与消费类行业相对疲软
• 估值水平：多数指数估值下降，部分行业PE较高，需关注回调风险
• 情绪指标：新低比例上升，均线结构指标变化，情绪趋于谨慎
• 基金仓位：略有上升，反映部分投资者信心恢复
• 模型信号：GFTD模型发出卖出信号，提示市场可能进入调整阶段
• 风险提示：模型历史成功率约80%，存在失效可能；市场波动性大，需警惕追高风险

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附录简述

• 大单资金流向：基于高频数据计算，反映市场涨跌动力
• 基金仓位测算方法：结合基金重仓股与中证500指数收益率，进行加权平均
• 新高新低比例指标：反映市场情绪变化
• 均线结构指标：衡量市场涨跌的稳健性
• GFTD指标：基于模式识别方法，用于指数择时

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联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 联系电话：0755-23948352
• 邮箱：ann@gf.com.cn

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投资评级说明

评级类型	说明
买入	预期未来12个月内股价强于大盘10%以上
持有	预期未来12个月内股价变动幅度介于-10%～+10%
卖出	预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上

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免责声明

• 本报告仅供广发证券重点客户参考
• 报告内容不构成投资建议，不保证准确性或完整性
• 投资者应独立判断，谨慎决策