20210330-宝城期货-美农报告前夕豆类交投谨慎_粕类偏强_6页_578kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年3月30日，主要围绕豆类及粕类市场在美农报告前夕的交投情况、现货市场价格走势以及后市展望进行分析。

主要观点

1. 美农报告前瞻

• 播种意向报告与库存报告：美国农业部即将发布播种意向报告及季度库存报告，其中库存数据尤为重要，市场高度关注美豆库存是否继续收紧。
• 库存用量比预期：美国农业经济学家预计3月1日大豆库存用量比约为2.6%，略低于2013/14年的历史最低纪录。
• 播种面积预测：分析师预计2021/22年度美国大豆播种面积将达到8999.6万英亩。
• 市场情绪：在报告发布前，市场交投谨慎，交易者观望情绪浓厚。

2. 巴西大豆市场动态

• 收割进度：截至3月26日，巴西2020/21年度大豆收割完成66.9%，高于一周前的59.5%，但低于去年同期的74.4%及过去五年平均进度69.6%。
• 产量上调：Safras & Mercado公司将巴西大豆产量预测上调100万吨，达到创纪录的1.3409亿吨，同比提高5.4%。
• 天气因素：主产区如南里奥格兰德州天气良好，推动产量上调，部分州虽有损失，但其他州单产创历史新高。

3. 美国出口数据

• 出口检验量：上周美国大豆出口检验量为425,364吨，较一周前减少14.1%，但比去年同期增长2.7%。
• 年度出口表现：2020/21年度美国大豆出口检验总量已达到54,072,870吨，相当于全年出口目标的88.3%。

现货市场价格走势

后市展望

• 豆类市场：豆类窄幅波动，豆一小幅上涨，豆二跌幅超2%，市场交投谨慎。
• 粕类市场：粕类以盘整为主，豆粕价格受到负基差支撑，短期需关注3200一线支撑，上方压力3400。
• 油脂市场：油脂期价延续下跌，但跌幅有所收窄。油粕比价连续两周回落，支撑粕强油弱格局。
• 市场影响因素：国际市场的动荡对国内油脂价格产生联动效应，同时抛储预期给油脂价格带来心理压力。
• 消费预期：尽管短期波动加剧，但国内油脂消费向好的预期仍在，库存去化良好，预计整体市场走势将受到消费节奏和基差表现的影响。

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