2017年10月外贸数据点评：季节性影响显著，进出口双双回落-20171109-上海证券-12页

报告摘要

2017年10月，中国外贸进出口数据出现季节性回落，但整体仍保持增长态势，贸易顺差扩大，表明外贸基本面稳健。同时，全球经济复苏与国内经济稳中向好为外贸提供了持续改善的基础。分析师陈彦利认为，短期市场波动不影响长期向好趋势，人民币汇率将维持稳中偏升格局。

进出口数据回落：10月进出口同比增速分别为6.1%和15.9%，较上月分别下降5.8和3.6个百分点。回落主要受国庆中秋长假影响，工作日减少导致出口下滑显著，进口则受企业提前生产影响，数据偏弱。
贸易顺差扩大：10月贸易顺差为2544.7亿元，较上月明显回升。全年贸易顺差为1.77万亿元，显示外贸结构优化和国际收支状况改善。
贸易方式结构优化：一般贸易占比提升至56.5%，加工贸易占比下降至28.8%，表明外贸结构持续优化。
主要贸易伙伴增长显著：对欧盟、美国、日本和东盟等传统贸易伙伴进出口均保持较快增长，同时“一带一路”沿线国家也呈现快速增长趋势。
民营企业成为主力：前10个月民营企业进出口增长17.1%，占外贸总值的38.4%，继续保持出口第一大经营主体地位。
出口主力产品：机电产品和传统劳动密集型产品仍是出口主力，机电产品出口增长12.4%，占出口总值的57.7%。
进口结构变化：铁矿砂、原油、天然气等大宗商品进口量价齐升，进口金额仍保持高位，但增速放缓。
股市与债市展望：短期股市面临调整压力，但长期看经济稳中趋升，上证综指有望回升至3500点以上。债市短期内难有明显回升，因货币市场紧张，央行需维持基础货币投放趋势。

进出口总额：2017年1-10月，进出口总值22.52万亿元，同比增长15.9%。
出口情况：出口12.41万亿元，增长11.7%；10月当月出口1.25万亿元，增长6.1%。
进口情况：进口10.11万亿元，增长21.5%；10月当月进口9940亿元，增长15.9%。
贸易顺差：全年贸易顺差1.77万亿元，10月贸易顺差2544.7亿元。
主要贸易伙伴：
- 欧盟：贸易总值3.4万亿元，增长16.2%，顺差0.7万亿元。
- 美国：贸易总值3.21万亿元，增长17.2%，顺差1.52万亿元。
- 日本：贸易总值1.67万亿元，增长14.2%，逆差1573.9亿元。
- 东盟：贸易总值2.8万亿元，增长18.5%，顺差0.24万亿元。
主要出口商品：
- 机电产品出口7.16万亿元，增长12.4%。
- 服装、纺织品、家具、鞋类等传统劳动密集型产品出口增长稳定。
主要进口商品：
- 铁矿砂、原油、天然气等大宗商品进口量价齐升。
- 未锻轧铜及铜材进口量减少，但价格大幅上涨。