20171016-财富证券-财富投资者行为大数据调查第四十期_综合仓位向上突破运行至历史高位,多一份谨慎_10页_733kb

策略点评总结

核心内容概述

本报告基于《财富投资者行为大数据调查第四十期》的数据，分析了2017年10月16日投资者对A股市场的整体看法与行为趋势，重点围绕仓位变化、市场走势预期、板块偏好以及热点问题等方面展开。

主要观点

1. 综合仓位突破历史高位，但上行空间有限

• 当前综合仓位为 72.1%，较上期增加 2.8个百分点，创5月以来新高。
• 选择 5成以上的投资者占比增加 3.8个百分点，其中选择 8-10成的投资者占比上升 2.3个百分点。
• 有 **52.0%**的投资者选择维持仓位不变， **31.0%**选择择机加仓， **17.0%**选择减仓观望。
• 综合仓位已接近历史最高值 72.5%，进一步上行空间有限，投资者应保持谨慎。

2. 投资者对市场走势整体乐观，收益预期提升

• **50.6%**的投资者预期上证综指未来一个月将趋势向上，较上期增加 3.2个百分点。
• **40.3%**的投资者认为市场将区间震荡，较上期减少 2.5个百分点。
• **9.1%**的投资者预期趋势向下，较上期减少 0.6个百分点。
• 投资者对市场信心较强， **86.6%**认为当前至下一季度所持投资组合将获得正收益，较上期增加 5.8个百分点。
• 预期收益率在 20%以上的投资者占比为 24.5%，较上期增加 5.3个百分点。

3. 市场风格偏好分化，医药生物板块关注度显著上升

• 大盘蓝筹与小盘成长投资者占比分别为 27.3% 和 35.2%，市场风格仍存在分歧。
• 投资者最看好的三个板块为：医药及医疗服务（39.3%）、新能源汽车和锂电池概念（35.2%）、5G概念（32.4%）。
• 医药及医疗服务板块关注度较上期大幅上升 16.5个百分点，成为当前最被看好的板块。
• 近两周 医药生物、5G 超额收益显著，但 新能源汽车及锂电池 收益有所下滑。

4. 白马龙头与周期板块表现分歧

• 对于白马龙头在四季度的表现，**34.2%**的投资者比较看好，**21.3%**不太看好，**44.5%**保持谨慎。
• 对于周期板块，**38.9%**的投资者比较看好，期待环保限产继续推动基本面改善；**17.8%**不太看好，担忧大宗商品价格回落；**43.3%**保持谨慎。

关键信息

投资者行为数据

• 有效问卷数量：494份
• 综合仓位变化：
  • 80%-100%：212人（42.9%）
  • 50%-80%：103人（20.9%）
  • 加杠杆（>100%）：72人（14.6%）
  • 0%-30%：52人（10.5%）
  • 30%-50%：36人（7.3%）
  • 空仓：19人（3.8%）

市场预期数据

• 上证综指未来一个月走势：
  • 趋势向上：50.6%
  • 区间震荡：40.3%
  • 趋势向下：9.1%
• 上证综指阻力位预期：
  • 3500点：43.7%
  • 3600点及以上：12.1%
• 上证综指低点预期：
  • 3000-3300点：82.4%
  • 2800-3000点：14.0%
  • 2800点以下：3.6%
• 投资组合预期收益：
  • 0-20%：62.1%
  • 20%以上：24.5%
  • -10%-0%：9.1%
  • -30%至-10%：4.3%

板块表现数据

• 近两周表现较好的板块：
  • 食品饮料：+7.87%
  • 医药生物：+5.34%
  • 5G概念：+5.12%
  • 黄金珠宝指数：+4.21%
  • 苹果指数：+4.11%
• 上证综指同期涨幅：+1.13%

风险提示

• 流动性风险：全球流动性收紧（如美联储缩表、加息预期）可能对国内市场产生冲击，建议投资者适当控制仓位。

投资评级系统说明

结论

投资者情绪整体乐观，市场信心增强，但需警惕全球流动性收紧对市场的潜在冲击。医药生物板块成为当前最受关注的热点，而板块轮动频繁，热点追逐性价比偏低。投资者应保持谨慎，适当控制仓位，关注市场风格变化及板块间轮动情况。