20170829-财富证券-『财富投资者行为大数据调查第三十七期』_存量博弈下对高仓位的乐观多一份警惕_11页_691kb

策略报告总结

核心内容

本报告是财富证券研究发展中心发布的《财富投资者行为大数据调查第三十七期》分析结果，旨在通过投资者行为数据把握市场情绪与趋势。报告回收了481份有效问卷，涵盖了投资者仓位变化、市场走势预期、主题板块偏好以及对其他热点问题的看法。

主要观点

1. 投资者仓位小幅上升，但存量博弈特征明显

• 综合仓位：本期综合仓位为 68.6%，较上期增加 0.4个百分点。
• 仓位变化：51.6%的投资者选择维持仓位不变，较上期增加6.1个百分点；31.2%的投资者选择择机加仓，较上期增加2.5个百分点；17.3%的投资者选择减仓观望，较上期减少8.6个百分点。
• 持仓结构：80%-100%仓位的投资者占比最高（36.8%），但较上期减少1.8个百分点；50%-80%仓位的投资者占比为21.8%，加杠杆（>100%）为14.3%，0%-30%为13.3%，30%-50%为10.6%，空仓为3.1%。
• 市场情绪：上证综指突破3300点提振了投资者信心，但市场整体趋势仍受盈利与估值的制约，流动性收紧和盈利改善的不确定性仍存在，市场大概率向下。

2. 投资者对市场走势整体乐观，预期向上

• 上证综指走势预期：53.4%的投资者认为未来一个月上证综指将趋势向上，较上期增加22.8个百分点；8.3%的投资者认为趋势向下，较上期减少14.3个百分点。
• 阻力位与低点：47.0%的投资者认为阻力位在3400点，53.0%认为在3500点及以上；74.8%的投资者认为低点在3000-3300点，较上期增加5.7个百分点。
• 收益预期：85.4%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益，较上期增加11.3个百分点；63.2%预期收益在0-20%之间，22.2%预期在20%以上。

3. 投资者偏好走势均衡风格，关注次新股与人工智能

• 市场风格偏好：39.9%的投资者认为市场风格将趋于走势均衡，较上期增加7个百分点；30.8%看好小盘成长，29.3%看好大盘蓝筹。
• 主题板块偏好：最看好的三个板块为 混改和央企重组概念（53.8%）、国防军工（31.8%）和 雄安新区概念（30.8%）。次新股、人工智能等板块关注度显著上升，但需警惕踩踏风险。
• 板块表现：次新股指数涨幅16.42%，人工智能指数涨10.8%，物联网指数涨6.8%，非银金融板块涨6.3%；上证综指同期涨3.8%。

4. 其他热点问题分析

• 国企改革：29.7%的投资者认为联通混改示范作用明显，国企改革提升市场情绪；44.9%的投资者仍保持谨慎，有待进一步观察。
• 人民币汇率：37.6%的投资者认为人民币仍有一定上升空间，15.2%担忧贬值压力，47.2%认为需进一步观察。

关键信息

• 综合仓位：68.6%，小幅上升，但波动范围窄，反映存量博弈。
• 市场情绪：乐观情绪增强，但对市场趋势的判断仍偏谨慎。
• 板块偏好：混改、国防军工、雄安新区为当前热门，次新股、人工智能关注度提升。
• 投资组合预期：85.4%的投资者预期下一季度正收益，但需关注盈利与估值的不确定性。
• 风险提示：高仓位下仍需警惕市场风险，特别是对高关注度板块可能存在的回调风险。

图表目录（关键数据）

投资评级系统说明

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票涨跌幅与同期市场指数的对比为基准。
• 评级分类如下：
  • 推荐：股票价格超越大盘10%以上
  • 谨慎推荐：股票价格超越大盘幅度为5%-10%
  • 中性：股票价格相对大盘变动幅度为-5%-5%
  • 回避：股票价格相对大盘下跌5%以上

免责声明

• 本报告仅供财富证券客户及员工使用，不构成任何广告或投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行关注更新信息，本报告不承诺获利，不对任何损失负责。
• 投资需谨慎，本报告不能作为投资决策的唯一参考。

总结

本报告通过投资者行为数据揭示了当前市场情绪、仓位变化、板块偏好及对热点问题的看法。投资者整体情绪乐观，仓位小幅上升，但市场趋势仍受盈利与估值影响，流动性收紧与盈利改善的不确定性仍需关注。混改、国防军工、雄安新区等板块受到较高关注，次新股与人工智能关注度显著上升，但需警惕市场回调风险。投资者应保持谨慎，关注风险，合理配置资产。