20231126-山西证券-煤炭行业周报_焦煤价格淡季持续上涨_20页_8mb

行业周报总结：20231120-20231126

1. 动力煤

• 价格：本周环渤海港口库存下降，动力煤价格窄幅波动，秦皇岛长协价环比微涨。广州港优混煤价录得大幅上涨。
• 库存：北方港口合计库存周降12.4%，长江八港库存小幅上升。
• 需求：南方八省电厂日耗增至1875万吨，可用天数达1795天。

2. 冶金煤

• 价格上涨：受吕梁事故影响，焦煤供给受限，价格持续上行。山西吕梁主焦煤价周涨13.2%。
• 库存：独立焦化厂、钢厂炼焦煤库存同比显著下降。
• 因素：海外焦煤价格坚挺，内外贸价差低位，进口增量存疑。

3. 焦钢产业链

• 供需改善：焦炭需求边际回升，价格反弹。样本钢厂高炉开工率周降0.49个百分点。
• 库存：焦化厂、钢厂焦炭库存同比大幅下降。

4. 煤炭运输

• 运价：沿海煤炭运价指数周涨71.4%，叠加运力紧张，港口装船作业恢复。

5. 市场行情

• 板块表现：中信煤炭指数周涨2.35%，跑赢沪深300。采选个股如山煤国际涨幅居前。
• 投资建议：关注高股息标的（如中国神华、晋控煤业）及焦煤相关企业（平煤股份、山西焦煤）。

6. 风险提示

• 安监趋严影响供给超预期；稳增长政策不及预期；欧盟煤炭缺口不足或进口煤大量涌入；煤价强管控及转型失败风险。

7. 最新事项

• 国务院会议强调岁末安全生产；2023年煤炭领域新增两院院士；哈密铁路疆煤外运完成2000万吨。